美股与利率脱敏港股性价比显现
　　A股长假期间美日股市涨幅突出，欧洲分化，港股回落。长假期间美股的表现与无风险利率脱敏，除了对加息概率的调整外，我们判断大卫·泽沃斯加盟美国财政部也给予美国投资者信心，有望规避后续财政部再犯类似此次“回购操作”的错误。后续美股投资者的注意力也将转移至10月13日即将开启的三季报，特别是非农就业放缓下对居民消费的影响。在海外无风险利率维持高位，AI硬件动能交易重启，且南向资金缺失的背景下，港股在长假期间的表现较弱。但除恒科以外的主要指数的业绩预期已开始企稳上修。此外，目前恒科的动态PE已回落至14.6倍，接近去年4月初“对等关税”爆发时的低点。整体看，在港股持续回调了两个月后，配置的性价比开始显现。后续若国内地产的一系列新政能带动正向的财富效应回归、内需开始复苏，我们看好港股在今年四季度“业绩+估值”双击的行情。
　　重点新闻：美联储纪要显示9月升息获与会官员一致支持，多数官员倾向年内再加息一次；据报白宫可能中期选举前打击伊朗，原油再度上涨；周三发行的10年期美国国债投标倍数创十年最高；欧盟据悉准备对中国混合动力汽车实施进口限制。恒生科技指数将迎来重大调整，成分股扩至50只以提升AI代表性；报寻求融资400亿美元购买英伟达芯片，SpaceX的5年期信用违约掉期创纪录新高；马斯克排除台积电参与芯片制造项目Terafab运营的可能性。