日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：2026年9月24日，SC主力合约收盘价743.5元/桶，较前一交易日688.1元/桶大幅走高55.4元/桶，涨幅达8.05%，盘中波动区间为722.5至743.5元/桶，呈现单边强势上扬态势。WTI原油期货价格维持稳定，两个交易日均为92.71美元/桶，无涨跌变化；Brent原油期货价格同样持平于98.31美元/桶。国际油价原地踏步而SC大幅拉升，导致SC与Brent价差从4.29美元/桶走强至12.44美元/桶，升幅达189.98%；SC与WTI价差同步走强，由9.89美元/桶扩大至18.04美元/桶，涨幅82.41%。Brent-WTI价差维持在5.6美元/桶不变，反映大西洋两岸市场并未出现新的驱动。SC连续与连3合约价差从106.4元/桶小幅回落至75.4元/桶，跌幅29.14%，近月相对远月升水有所收窄，但仍维持深度Back结构，显示现货端紧张情绪尚未明显缓解。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：地缘政治风险为当前供给端最核心的扰动因素。伊朗高级官员表示，即使美国接受伊朗提出的重开霍尔木兹海峡方案，伊朗也不会在核计划问题上作出让步，且霍尔木兹海峡将在美国满足伊朗“所有条件”前保持关闭，这直接加剧了全球原油运输要道中断的担忧。与此同时，沙特外交大臣在联合国大会上指出沙特及本地区国家遭受伊朗袭击，安全资源与民用设施成为目标，进一步推升中东冲突升级预期。伊朗议会议长亦做出强硬表态，暗示将利用油价作为对抗美国的工具。供给端整体呈现“中东主产区潜在断供风险上升、部分产油国被动降价促销”的复杂格局。
　　需求端：需求面存在多重支撑信号。意大利政府将于下月与国内炼油行业举行会议讨论提高炼油产量，且意大利埃尼集团自9月28日起对柴油和汽油实施价格上限措施，这一价格干预措施侧面反映出欧洲成品油价格高企对消费者形成的压力，也暗示炼油利润或处于较高水平刺激炼厂增产。印度国有炼油商正准备在明年通过年度合同将美国液化石油气采购量提高逾25%，且印度最大炼油商印度石油公司已通过伊拉克国营石油营销组织发布的招标，以离岸价方式购买100万桶伊拉克原油用于10月装船，表明亚洲主要消费国的采购意愿保持活跃。整体需求端仍具韧性，炼厂开工意愿与进口采购均表现积极。
　　库存端：截至9月18日当周，EIA数据显示美国商业原油库存增加296.9万桶，预期减少64.1万桶，终结三周连降。库欣库存增加226.6万桶至2370万桶。SPR减少40.5万桶至2.846亿桶。成品油方面，汽油库存减少168.6万桶，预期增加9.5万桶；馏分油减少42.8万桶，预期减少63.3万桶。
　　价格走势判断
　　当前原油产业链整体呈现“地缘供给风险主导、需求保持韧性、库存预期收紧”的格局，价格重心将维持高位运行。国际油价连续两日持平，显示市场在地缘局势明朗前处于观望状态，但SC大幅走强且SC-Brent价差急剧扩大至12.44美元/桶，表明中国原油市场对中东供应中断的敏感度更高，风险溢价已被单独计入。短期来看，在伊朗局势未出现实质性缓和前，原油价格易涨难跌。若地缘冲突进一步升级导致霍尔木兹海峡或相关输油管道实际中断，油价可能继续上探更高区间；反之，若外交谈判出现进展，前期计入的风险溢价可能快速释放，价格存在高位回落的可能。