日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：9月23日SHFE铜主力合约收盘报110600元/吨，跌幅0.15%。现货方面，SMM 1#铜现货价格9月23日报112580元/吨，较前日微升20元/吨。升水铜报1450元/吨，较前日走强25元/吨；平水铜报1290元/吨，走弱35元/吨；湿法铜报1150元/吨，走强25元/吨。LME（0-3）升贴水9月22日升至72.47美元/吨，较9月17日的48.97美元/吨大幅扩大，海外现货偏紧格局延续。
　　持仓与成交：LME铜持仓9月22日录得264110手，较前日缩减3223手，持仓量收缩反映市场在价格高位区间观望情绪升温。SHFE方面，期货价格小幅回落但幅度有限，成交量未见显著放量，市场交投情绪相对克制，多空双方在当前位置维持谨慎对峙态势。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：全球铜矿供应扰动与增量并存。国内方面，9月下旬沪伦比值回落至7.6，进口亏损扩大至1500元/吨以上，抑制进口铜流入，冶炼厂可流通货源稀少，部分炼厂已现超卖。
　　需求端：国内现货市场维持高升水态势，9月23日SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约升水1200-1480元/吨。9月21日SMM全国主流地区铜库存降至7.48万吨，处近一年约1%分位，极低库存水平对铜价形成刚性支撑。
　　库存端：三大交易所库存延续去化趋势。LME铜库存9月23日降至19088吨，较前日大幅减少1717吨，降幅8.25%，延续9月17日以来的快速去库进程；SHFE铜库存9月23日录得252500吨，较前日减少1750吨，降幅0.69%；COMEX铜库存9月22日录得768605短吨，基本持平。LME单日超1700吨的去库速度显示海外库存加速流出，叠加国内社会库存处于近一年极低分位，全球显性库存整体偏紧格局进一步强化。
　　价格走势判断
　　预计未来一到两周铜价维持高位震荡格局。供给端Escondida铜矿罢工投票结果构成核心不确定性，若罢工落地将加剧精矿紧张，为铜价提供上行动力；需求端国内低库存与高升水状态延续，现货支撑坚挺，但高铜价对下游采购节奏形成一定抑制，需求端以刚性补库为主；宏观情绪方面，全球显性库存持续去化与国内政策端对资源需求的刚性表态提振市场信心，但沪伦比值回落与进口亏损扩大或引发部分获利盘离场。