核心观点
　　重视山东路桥战略性机会，国内洁净室/煤化工需求有望超预期。本周建筑指数下跌1.16%，跑输大盘，大票表现偏弱，中小品种表现较好。山东路桥在大股东增持催化下大涨，国内洁净室、六张网相关品种表现也较好。本周山东路桥大股东的大额增持计划，我们认为对上市公司具有重要意义，未来公司在市值管理和基本面角度的逻辑将进一步理顺，大比例提分红可期，当前重点推荐。我们认为洁净室国内链的扩产节奏以及煤化工项目在四季度的释放节奏均有望超预期，我们此前对国内固投改善的方向判断有望逐步兑现。除柏诚股份、东华科技等对应下游的细分龙头外，同样也建议重点关注鸿路钢构，随着转债事宜接近尾声，胜率明显提升。
　　政策端"十五五"住建蓝图落地，装配式建筑与城市地下管网改造共振向上。9月18日国新办发布会上，住建部总工程师李晓龙明确，“十五五”时期建筑业将向智能化、绿色化、融合化转型，重点发展装配式建筑与装配式装修。结合当前现房销售制度推广，对于地产开发商而言，建设周期将直接影响现金回笼节奏，同时，好房子标准亦对建筑质量提出更多要求。在此背景下，我们预计工厂化、质量可控的装配式建筑与MiC模块化建筑应用有望加速。中国建筑是“好房子”体系营造先行者，且旗下中建国际是国内MiC模块化集成施工龙头，有望率先受益；另一方面；装配式建筑放量有望进一步带动钢结构需求提振，建议继续重点关注鸿路钢构、精工钢构；江河集团、亚厦股份、金螳螂在装配式装修板块亦有成熟经验，建议继续关注。
　　行情回顾：本周建筑指数下跌1.16%，沪深300板块下跌0.62%，建筑板块跑输大盘0.54pct。根据总市值加权平均统计，设计板块涨幅靠前，个股中涨幅较为靠前的有华维设计（+21%）、联检科技（+16%）、豪尔赛（+14%）、山东路桥（+12%）、大千生态（+11%）等。
　　推荐组合：鸿路钢构，利柏特，江河集团，柏诚股份，东华科技，四川路桥
　　风险提示：基建和地产投资超预期下行；价格上涨及订单落地不及预期；下游制造业资本开支不及预期。