核心观点
　　主要结论：本周REITs市场延续回暖，前期弱势态势边际改善。中证REITs指数涨0.4%，除商业不动产外，其他类型REITs均收涨。从主要指数周涨跌幅对比来看，中证REITs>中证全债>沪深300>中证转债。截至2026年9月24日，产权REITs股息率比中证红利股股息率均值高120BP，经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为387BP。
　　中证REITs指数周涨跌幅为0.4%，年初至今涨跌幅为-10.2%。截至2026年9月24日，中证REITs（收盘）指数收盘价为699.3点，整周（2026/9/21-2026/9/24）涨跌幅为0.4%，表现优于中证全债（0.2%）、沪深300指数（-1.5%）、中证转债（-2.23%）。年初至今，各类主要指数涨跌幅排序为：中证全债（+3.3%）>中证转债（-4.1%）=沪深300（-4.1%）>中证REITs（-10.2%）。近一年中证REITs指数回报率为-16.7%，波动率为8.5%，回报率低于中证转债指数、沪深300指数和中证全债指数；波动率低于沪深300指数和中证转债指数，高于中证全债指数。REITs总市值在9月24日为2322亿元，较上周增加6亿元；全周日均换手率为0.32%，较前一周上涨0.01%。
　　除商业不动产外，其他类型REITs均收涨。从不同项目属性REITs来看，产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为0.9%、0.4%。从不同项目类型REITs来看，除商业不动产外，其他类型REITs均收涨。分具体标的来看，周度涨幅排名前三的三只REITs分别为中金联东科创REIT（+3.74%）、中银中外运仓储物流REIT（+3.60%）、华安张江产业园REIT（+3.37%）。
　　数据中心REITs交易活跃度最高。从不同项目类型来看，数据中心REITs区间日换手率最高，区间日均换手率为0.7%；消费REITs本周成交额占比最高，成交额占REITs总成交额18.9%。从本周不同REITs产品资金流向来看，主力净流入额前三名分别为中航易商仓储物流REIT（697万元）、东方红隧道股份高速公路REIT（687万元）、华泰宝湾物流REIT（361万元）。
　　首批煤电REITs正式获批。9月20日，华夏华润能源REIT、长城华能燃煤发电REIT正式获批，成为全国首批落地的煤电REITs，公募REITs底层资产版图进一步扩容。
　　中基协发布《公募REITs制度规则汇编》。9月21日，中国证券投资基金业协会发布《公开募集不动产投资信托基金（REITs）制度规则汇编》，包括纳入商业不动产REITs相关制度文件以及对原有的规则进行更新修订，这标志着REITs市场从试点探索走向制度定型。
　　风险提示：公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等。