观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20260921-20260924）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债4只，发行规模为539.00亿元。发行年限为10Y；发行人性质为中小微企业、中央金融企业、地方国有企业、央企子公司；主体评级为AAA、AA+和AA；发行人地域为浙江省、北京市、广东省。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20260921-20260924）二级资本债周成交量合计约1945.46亿元，较上周增加了48.11亿元，成交量前三个券分别为26工行二级资本债05BC（150.69亿元）、26农行二级资本债02BC（109.56亿元）和26建行二级资本债02BC（76.30亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为广东省、贵州省和黑龙江省，分别约为1384.61亿元、170.12亿元和130.55亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至9月24日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为-1.11BP、-1.54BP、-2.04BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-2.68BP、-2.68BP、-3.95BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-3.95BP、-3.18BP、-4.45BP。
　　估值偏离度前三十位个券情况：
　　本周（20260921-20260924）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为24浦发银行二级资本债01B（-0.4471%）、25农行二级资本债04B(BC)（-0.4393%）、26农行二级资本债01B(BC)（-0.3354%），其余折价率均在-0.31%以内。中债隐含评级以AAA-、AA、AA+评级为主，地域分布以北京市、上海市、广东省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为21邮储银行二级02（0.3561%）、24兰州银行二级资本债01（0.0698%）、22沧州银行二级资本债01（0.0418%），其余溢价率均在0.04%以内。中债隐含评级以AA、AAA-、AA+评级为主，地域分布以广东省、上海市、山东省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。