报告要点：
　　价格：现货持稳，华北920元/吨、华东990、华中930，沙河重碱975、轻碱965。厂家去库增强稳价意愿，但下游对高价接受有限，玻璃厂按需采购、低价补货，节前备货仅阶段性改善出货。盘面随成本与宏观扰动回落至贴水。
　　供给：周产量66.92万吨，环比-1.99%；轻碱31.64万吨（-1.52万）、重碱35.28万吨（+0.16万），减量集中在轻碱，重碱已回升；开工率70.26%（-1.43pct）。博源银根、河南骏化提负增量，山东海天、江苏华昌等降负减量；唐山三友、山东海化、江西晶昊、徐州丰成仍降负荷运行。下周多家企业恢复，预计开工回升至75%、周产约72万吨，关注阿拉善检修进度。
　　需求：主力下游浮法本期一条线复产点火，光伏玻璃运行稳定、无明显波动，整体偏弱。下期浮法预计一条800吨点火、一条700吨冷修，光伏1—3条线存放水预期。静态供需差随供给回升走扩，重碱日度仍过剩。
　　库存：厂家总库存188.88万吨，环比-2.19%；轻碱99.71万吨（-0.73万）、重碱89.17万吨（-3.50万）；同比+7.59%，绝对水平仍高。成本：联碱法双吨理论利润-213元/吨（+2.74%）、氨碱法-176.80元/吨（+0.51%），亏损维持。山东海盐普跌、秋扒启动后供应增量；合成氨北方偏紧大涨、南方跟涨，高位或承压。动力煤大涨曾推升氨碱法成本至1250元/吨以上。
　　下期关注：华北、华东高成本厂家供给变动；动力煤价格波动对成本支撑。待供给减量恢复后回归空配。