截至9月18日，光伏产业链价格整体呈现上游持稳、硅片止跌企稳、电池片及组件弱势分化、辅材价格上行的格局。硅粉价格持稳于9800元/吨，三氯氢硅持稳于3400元/吨。多晶硅价格高位持稳，N型复投料报40.9元/千克（周环比+0.2%），颗粒硅报39.5元/千克，海外光伏级多晶硅报18.5美元/千克。硅料周产量升至2.7万吨（周环比+1.5%），库存升至31.9万吨（周环比+0.9%），供给端压力持续累积。硅片端价格止跌企稳，N型182硅片报1.0元/片（周环比-4.8%），N型210硅片报1.13元/片（周环比-0.9%），周产量升至12.65GW，库存升至31.27GW。电池片环节价格持稳，单晶TOPcon M10报0.2995元/瓦，G12报0.2885元/瓦；集中式组件价格小幅下跌0.3%，分布式组件价格持稳。辅材方面，光伏玻璃价格小幅上涨（日环比+0.5%），光伏级EVA报10600元/吨（周环比+1.9%），银粉及银浆价格大幅反弹（日环比+3.2%至+3.3%，周环比+3.6%至+3.7%），电池片成本压力再次加大。整体来看，硅料价格高位持稳但累库压力不减，硅片价格止跌企稳，电池片及组件端弱势分化，银价大幅反弹对电池片成本端形成新压力，终端需求仍待释放。
　　光伏出口方面，2026年8月组件出口金额18.84亿美元，同比下降22.7%，环比上涨0.6%，1-8月累计出口169.55亿美元，累计同比增长6.8%，主要出口国为荷兰、巴基斯坦、巴西；电池片出口3.64亿美元，同比下降24.8%，环比上涨39.4%，1-8月累计38.78亿美元，累计同比增长53.0%；两者合计8月出口22.48亿美元，同比下降23.0%，环比上涨5.3%，1-8月累计出口208.3亿美元，累计同比增长13.0%。国内方面，2026年7月光伏新增装机14.08GW，同比上涨27.5%，环比上涨12.8%，1-7月累计装机86.15GW，同比下降61.4%。虽然出口短期承压，但内需层面同比改善较为明显，可以明确的一点是，今年可能正是多晶硅行业在如此寒冬中最糟糕的一年；从大的周期角度，对明年的需求存在同比改善的预期，叠加政策层面反内卷的执行落地，预期多晶硅将出现底部的边际成本抬升，随着供给约束严格执行，可能在今年11至12月看到多晶硅库存的逐步去化；但从价格层面看，当前价格已处于行业平均现金成本以上、平均完全成本以下，下游企业因实际需求萎缩、价格接受意愿较低，因此短期内仍维持区间盘整的预期
　　关注点：宏观扰动  库存去化 行业出清节奏分化