观点与逻辑：进入旺季，需求边际小幅好转，供应整体呈现低位小幅回升，当前聚烯烃整体供需维持偏紧，中长期来看，四季度新装置投产较多，供需预期逐步转向宽松。但当前主要驱动逻辑仍在地缘，本周成本本支撑有所松动，聚烯烃跟随高位小幅调整，但美剧有重启谈判可能，但局势仍面临不确定性，短期或高位宽幅波动，关注美伊局势走向。
　　成本：金十数据9月20日讯，也门武装发言人叶海亚·萨雷公布袭击目标，包括利雅得和延步沙特阿美设施。此外，伊朗方宣称美方已准备好与伊朗进行谈判，伊朗已通过卡塔尔向华盛顿转达谈判三大条件，等待特朗普决定。
　　供给：当前供应维持偏低水平，根据装置检修计划，PE供应存小幅回升预期，PP供应维持偏低水平，短期聚烯烃供应仍维持偏紧，中长期，因后期新投产较多，供应压力预计逐步攀升。截止9月17日当周，PE开工率为75.11%，周环比+1.54%，PP开工率67.42%，周环比-0.98%。
　　需求：进入旺季，需求边际逐步修复，下游开工负荷逐步小幅提负，但同比往年同期仍疲软。因原材料价格高位运行，下游拿货较为谨慎，刚需采购为主。
　　库存：9月18日，两油库存73万吨，与前一工作日相比-1万吨。截止9月18日，PE贸易库存8.858万吨（-0.447万吨），PP贸易库存7.352万吨（-0.408万吨）。
　　交易策略：单边：暂时观望；期权：建议双买策略。
　　风险提示：上行风险：地缘局势进一步加剧，油价继续大涨；下行风险：地缘缓和，油价大幅走弱。