周观点
　　Al&云：本周谷歌发布Gemini3.8Live系列，强化实时语音、多步推理及工具调用能力。Anthropic披露Claude已“主导”约26%的内部AI研发任务。智谱完成约50亿美元融资，并上线GLM-5.3-FlashX。第二代"豆包手机”正式开售，字节将Agent能力进一步下沉至操作系统层。此外，字节持续加码企业级Al，飞书发布8.0并与“豆包工作”原生融合，同时推出团队智能体“豆包工作伙伴”，可在文档、会议、群聊等场景中调用企业上下文并执行实际工作任务，2026H1飞书ARR增速达到去年同期的2.5倍。
　　虚拟贵产&贵产交易平台：宏观层面，加息落地。监管层面，本周《ClarityAct》未能在美国参议院获得推进，但美SEC批准“创新豁免”，允许在链上交易场所试点交易代币化美股，成为行业新催化；CFTC已将加密规则提交白宫审查，整体Web3.0趋势上行。重点公司层面，Kraken母公司计划在美国部署Hyperliquid HIP-3永续合约市场；Coinbase申请在美国受监管平台上线美股个股永续合约；Robinhood股票代币将支持实物赎回和投票。
　　游戏：游戏行业8月国内大盘同比增长8%，环比增长1.7%；其中手游同增8.6%。8月自研游戏出海增速20.9%。
　　流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和Al带来的行业影响。
　　电商：根据国家统计局数据，8月网上商品零售额（实物商品）单月同比增长2.2%，环比有所回落，主要受国补品类高基数效应影响。
　　风险提示
　　后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。