核心要点：
　　标的走势
　　9月14日至9月18日，沪指小幅低开，周中震荡上涨，当周收于3911.87，成交量较前一周有所降低。深指大幅低开，周中震荡上涨，较前一周涨幅为1.26%，当周收于13640.87，成交量较前一周有所降低。
　　50ETF周初开于2.963，周末收于2.975，较前一周下跌0.006，跌幅为0.20%，成交额78.66亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于4.551，周末收于4.582，较前一周上涨0.003，涨幅为0.07%，成交额155.95亿。南方中证500ETF周初开于7.532，周末收于7.830，较前一周上涨0.219，涨幅为2.88%，成交额158.56亿。
　　期权市场
　　期权市场方面，50ETF、300ETF、500ETF期权日均成交均较上周增加，但总持仓量有所缩减，50ETF、300ETF持仓PCR基本持平，500ETF持仓PCR小幅回落至0.99，多空博弈仍在延续。
　　波动率方面，50ETF、300ETF、500ETF的5日历史波动率分别回升至10.48%、12.25%、17.20%，分处五年25%、50%、50%分位附近。隐含波动率周内有所下调，但当前隐波仍高于历史波动率约3—5个百分点，500ETF因上涨较多隐波回落幅度更为明显。当月合约虚值认购隐波明显上升，市场对后市上涨有一定预期，情绪面谨慎乐观。
　　投资建议
　　本周市场震荡分化，中证500ETF明显强于50ETF和300ETF，期指IC全线收涨，情绪谨慎乐观。期权成交放大但持仓缩减，多空分歧仍存；历史波动率回升，隐波虽下调但仍高于历史波动率约3—5个百分点，当月虚值认购隐波抬升。策略上顺势而为但控制仓位，不宜追高；现货可用认沽或领口保护；震荡格局关注50ETF、300ETF波动率卖方机会并防隐波上行；500ETF可关注价差及日内趋势，待方向明朗后再增加方向性暴露。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险。