核心要点：
　　标的走势
　　8月31日至9月4日，沪指小幅低开，周中震荡，当周收于3930.12，成交量较前一周有所增加。深指大幅低开，周中震荡下跌，较前一周跌幅为3.13%，当周收于13516.97，成交量较前一周有所增加。
　　50ETF周初开于3.010，周末收于3.037，与前一周基本持平，成交额64.79亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于4.640，周末收于4.616，较前一周下跌0.063，跌幅为1.35%，成交额162.51亿。南方中证500ETF周初开于7.850，周末收于7.673，较前一周下跌0.250，跌幅为3.16%，成交额164.16亿。
　　期权市场
　　8月31日至9月4日，50ETF期权日均成交量较上周有所减少，总持仓量增加，总持仓量PCR为0.68，较上周末降0.05。华泰柏瑞沪深300ETF期权日均成交量较上周有所减少，总持仓量增加，总持仓量PCR为0.76，较上周末降0.10。南方中证500ETF期权日均成交量较上周有所减少，总持仓量增加，总持仓量PCR为0.98，较上周末降0.16。
　　波动率继续走低，月度波动率下降了1%-2%，隐含波动率继续走高，当前隐含波动率水平较历史波动率高3%-4%，市场避险情绪相对显著。隐波曲线结构向右侧偏移，虚值认购合约的隐含波动率上升较多，市场情绪较为乐观。
　　投资建议
　　策略方面，周度市场下跌，上证50相比沪深300和中证500更加抗跌，隐波水平继续走高，目前高于历史波动率水平，从隐波曲线结构来看，认购合约估值升高较多，市场情绪保持谨慎乐观态势。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险。