核心要点：
　　港股市场表现
　　2026年4月，港股主要指数均实现上涨。根据Wind数据，截至2026年4月底，恒生指数与恒生科技指数分别收于25776.53与4871.32，两个指数月度累计分别上涨3.99%与4.76%；恒生港股通、港股通中小型股与港股通小型股月度累计分别上涨4.01%、上涨4.72%与上涨2.98%。分行业来看，地产建筑业与综合相对表现较好，当月分别上涨7.70%和7.41%；必需性消费业与原材料业表现相对较差，分别下跌1.46%与0.16%。
　　 AH股溢价
　　根据Wind数据，AH股溢价指数在4月底收于120.55点，相较于上月底，下降0.61%，位于2020年以来9.27%分位。从2024年10月以来，AH股溢价指数整体呈下降态势，由于4月A股与H股上涨幅度相当，使得AH股溢价指数当月变化较小。
　　根据Wind数据，截至2026年4月底，A股溢价率较高的个股为浙江世宝与中石化油服，溢价率分别达328.30%与278.74%；而A股溢价率较低的个股为澜起科技与兆易创新，溢价率分别为-24.42%与-23.70%。
　　南向资金
　　根据Wind数据，在2026年4月，南向资金整体偏净流入，4月份南向资金累计净流入565.40亿港元；截至4月底，南向资金累计净流入额达5.38万亿港元。
　　分行业来看，根据Wind数据，4月份南向资金在绝大部分行业均呈现出净流入，其中在电讯业与金融业的净流入额较多。
　　投资建议
　　按照行业市值调整南向资金近期的行业偏好，建议在5月对电讯业、医疗保健业与公用事业进行关注；按照行业市值调整南向资金近三年分位的行业偏好，建议5月对港股电讯业、综合与医疗保健业进行关注；综合来看，在5月建议关注港股电讯业与医疗保健业。
　　风险提示
　　文中对于港股与南向资金的相关统计基于Wind数据，数据源变动可能会使得统计结果有所变化；模型基于历史数据进行测算，未来可能存在模型失效的风险；市场环境极端变动会使模型有失效的风险。