公积金贷款利率怎么看？9月20日，新版《住房公积金管理条例》将正式施行，关于公积金利率直接简化成“住房公积金的存、贷利率由国务院决定。”意味着住房公积金存贷利率的政策属性进一步增强，更容易被放进房地产、民生政策的一揽子框架里统筹，而不必与一般贷款利率同步调整，因此，即使后续下调公积金贷款利率，也不意味着LPR需要同步下调。从债市角度来看，如果只是单独调降公积金贷款利率，影响相对有限。一方面，公积金贷款不是商业银行自主资产，银行更多是受托办理；另一方面，现房销售制有力有序推进，地产投资和新开工面积短期内仍有待改善。
　　清欠对房地产、建筑业有什么影响？政策取向是把“拖欠中小企业账款”这种隐性融资，逐步替换成银行贷款、债券等显性有息融资。实际上会增加部分高应付账款房企的短期现金流压力，尤其是民营房企。对于建筑业，如果地方财政压力没有缓解，仅仅依靠建筑央企本身的融资能力来解决中小企业回款问题并不充分，后续可以关注盘活地方债限额等方式提供资金。对于基建投资，短期可能压制部分地方基建项目开工和施工节奏，但中期如果清欠资金配套到位，反而有利于恢复建筑企业现金流、改善基建投资传导。
　　“金九”成色如何？截至9月18日，9月20城新房累计成交面积同比下降11.1%，但接近2024年水平，成交面积有一定企稳迹象；重点城市二手房成交面积同比上升10.2%，其中，上海新房、二手房成交面积均明显增长。
　　新房销售表现分化。9月11日至9月17日，Wind20城新房成交面积环比3.65%、同比-19.06%。北上深杭四城二手房成交面积环比13.18%、同比15.4%。
　　投资方面，本周商品价格涨跌互现。螺纹钢库存、价格下行，表观消费量上行；玻璃期货价格下行；水泥、沥青价格上行。
　　生产方面，本周开工率大多上行。汽车轮胎开工率、钢厂高炉开工率下行，涤纶长丝开工率、石油沥青开工率、焦化企业开工率、PTA开工率上行。
　　消费方面，8城地铁出行高于季节性，乘用车当周日均厂家零售、电影票房、国内执行航班符合季节性。
　　出口方面，本周SCFI上行，BDI下行，上周港口完成货物吞吐量下行。
　　通胀方面，蔬菜价格下行，猪肉价格和布油现货价上行。
　　风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性