核心观点
　　1、当日国债期货表现偏强，震荡上涨为主，不同品种节奏上表现为T、TL等长久期债偏强,而TS、TF等短久期债表现相对较弱，市场预期短期利率定价相对合理，而长期利率存在下调预期。体现市场当前风险规避倾向较强，选择长期避险资产需求较强，存在做大久期迹象;
　　2、国债期货短期内，在宏观去杠杆背景下,人民币存款增速较快,机构资产负债管理过程中，流动性相对充裕，购买国债需求相对偏强。近期资本市场上涨驱动力不足，吸筹能力偏弱，叠加当前人民币汇率偏强，国债期货短期内偏强震荡为主;
　　3、中长期来看，国内债券市场赚钱效应相对不足，市场短期选择国债交易的主要驱动在于缺乏交易资产，存在一定的“资产荒”迹象，在流动性充裕的情况下被动选择国债等安全资产进行防守，市场风险偏好有所降低，并非长期看空利率。短期内国内经济内需恢复不及预期、宏观层面去杠杆是强化近期行情的关键，远期来看国债期货缺乏持续上涨的基础,或保持高位震荡为主;
　　4、风险要素:①国内内需恢复加速，社会投资赚钱效应提升，导致市场预期扭转;②美元指数超预期走强，导致资金外流加快，市场流动性不足导致价格回调;③美伊谈判进展超预期，市场乐观情绪放大，风险偏好加强，导致资金流出选择风险资产。