核心观点
　　【行情分析】今日菜粕期货主力合约放量大涨4.16%，收复此前三日全部跌幅，重回前期平台高位，菜系内部呈粕强、油中性、籽弱的显著分化局面
　　【次日展望】加拿大菜籽主产区持续潮湿、收割进度迟缓，进口成本端有支撑。预计短期菜粕期货偏强震荡，上方仍需关注前高压力，追高风险上升，核心变量仍是外盘ICE菜籽、豆粕联动与美联储议息结果
　　【宏观预期】加拿大旧作菜籽出口收尾，国内菜籽原料库存逐步消耗，10月后进口到港量与压榨量将季节性回落，供应压力边际减轻;水产养殖自10月起逐步收尾，菜粕消费进入传统淡季，需求回落斜率将决定去库速度;当前库存处于低位，对价格形成底部支撑;若到港收缩快于需求回落，阶段性供需错配将驱动价格重心上移。短期菜粕在低库存与美豆成本驱动下维持偏强震荡，但后续供应趋于宽松的预期将压制上方空间。
　　【风险关注】加拿大菜籽收割期降雨/霜冻扰动收割进度与品质，若天气再度恶化，天气升水将快速回归;中东地缘冲突推升原油至100美元/桶上方，若油价大幅波动将沿成本与生物柴油替代两条路径冲击菜系;美联储FOMC结果影响美元与商品整体;全球菜籽丰产兑现程度、四季度到港集中度超预期、水产需求退坡速度快于预期。