核心观点：
　　【行情分析】主力12701合约今日弱势下行，尾盘收报708.5元/吨，较前一交易日结算价下跌11.5元/吨（-1.60%）；盘中最低下探706.0元/吨，创近两周新低，全天振幅13元/吨，量能有所收缩【次日展望】钢厂盈利率降至历史低位，铁水由增转降，需求支撑明显减弱，短期矿价缺乏向上驱动，或延续偏弱整理；需跟踪钢厂生产节奏与港口库存变动。
　　【宏观预期】国内金九需求边际修复但兑现偏慢，稳投资部署持续加码；海外美联储9月议息会议临近，加息预期维持高位，压制大宗商品估值；中东局势扰动推升外盘油价至百元上方，能源与海运成本对矿价形成一定底部支撑。
　　【风险关注】一是钢厂盈利率降至7.79%的历史低位，后期铁水仍有下降预期；二是本期到港量回升，港口存在重新累库风险；三是美联储议息与地缘冲突的不确定性；四是全球发运重回高位，供应宽松格局末改。