核心观点：
　　【行情分析】主力FG2701合约今日延续弱势，尾盘收报910元/吨，较前一交易日结算价下跌1.30%，盘中最低905元/吨创阶段新低；成交较前期小幅收缩，持仓增加，多空分歧加大。
　　【次日展望】短期玻璃或延续弱势震荡。后续核心变量在于旺季补库能否转化为持续去库，以及供给端的实际减量规模；若现货成交回落、库存重新累积，盘面仍有下行压力。
　　【宏观预期】地产竣工端仍是压制玻璃需求的中期力量，保交楼等托底政策持续推进，但传导至实物需求周期较长，短期难以形成实质增量。海外美联储政策随数据摇摆，美元与美债收益率波动对大宗商品估值形成扰动；国内煤炭高位推升生产成本，成本端对价格底部形成一定支撑。
　　【风险关注】上行风险：一是冷修落地超预期，湖北四季度部分产线确定性停产；二是行业深度亏损下减产预期强化；三是地产托底政策加码提振情绪。下行风险：一是产线点火复产节奏快于预期；二是库存绝对水平同比仍高14.93%；三是纯碱、煤炭成本支撑有限。