行情回顾与展望
　　市场表现：今日工业硅期货冲高回落、减仓下行，主力SI2611合约开盘8860元/吨，早盘一度上摸8925元/吨，随后震荡走弱，最低下探8725元/吨，收盘8745元/吨，结算价8830元/吨，收盘价较上一交易日下跌120元/吨，跌幅1.35%。全天成交19.33万手，成交额85.35亿元，持仓量30.23万手，较上一交易日大幅减仓15958手，减仓幅度5.01%。期价早盘对8900元关口的突破未能站稳，午后伴随有色板块整体走弱快速回落，K线收出带上影线的中阴线。今日为放量减仓下跌，前期博弈减产的多头在8900元上方集中止盈离场，而非空头主动增仓打压，8900-8925元套保压力再次确认，假突破后盘面重回震荡。
　　现货价格：工业硅现货均价均价9261元/吨，价格较上一个统计日持平。新疆553（通氧）价格9050元/吨，华东553（通氧）价格9350元/吨，四川553价格9100元/吨，云南553价格8900元/吨；四川421价格9600元/吨，云南421价格9600元/吨，新疆421价格9550元/吨。
　　后市展望（仅供参考）：基本面来看，9月供应减量进入集中兑现期。新疆大厂东部基地32台33000KVA矿热炉停限产持续，市场仍在交易停产时间拉长的预期，按满月测算预计影响月度产量约6.5万吨。同时云南、四川部分企业在丰水期逆势安排减产，供应中枢继续下移，预计9月国内工业硅产量环比下降10%左右。需求端平稳但后续或将缩减，多晶硅现货缺乏放量成交；有机硅9月会议明确维持50%减产执行；铝合金淡季结束有复产预期，需求稍有增加。总的来说，下游需求端短期难以对工业硅产生有效提振。成本端支撑明显，甘肃大工业电价运行至0.44-0.45元/千瓦时，宁夏电价上调至0.42-0.45元/千瓦时；硅煤延续小涨，据SMM口径，近日新疆无粘结硅煤、陕西硅煤均价均上调25元/吨，分别至925、1050元/吨，甘肃硅混煤均价1410元/吨、宁夏硅煤均价1505元/吨。电价与硅煤共振抬升成本曲线，行业平均成本逼近9000元/吨，成本支撑进一步夯实。库存方面，社会库存约53万吨，广期所仓单33482手（约16.74万吨），总库存仍处历史高位。上游工厂套保点位多集中在盘面8900元/吨以上，持续压制上方空间。
　　整体来看，工业硅自身减产与成本逻辑未被破坏，今日下跌更多是8900元受阻后的多头止盈与板块情绪拖累，深跌空间同样有限。下方8700元为今日回踩位置、短期支撑，强支撑在8600元一线；上方8850-8900元转为压力。预计短期SI2611运行区间8600-8900元/吨，高位震荡，操作上区间思路、不追高，关注8700元支撑有效性、新疆减产执行及下游多晶硅情绪传导。
　　风险因素：多晶硅需求增量不及预期新疆减产落地情况西北电价下调硅煤价格持续大涨