核心观点
　　行情回顾：国内铜市日间震荡走弱，沪铜主力合约下跌0.75%收于107840元/吨。
　　重要资讯：1、沙特告知OPEC其原油产量再次骤降至1990年以来最低，国际油价再度破百。欧洲央行将三大关键利率均上调25个基点，符合市场预期；2、根据路透社报道，白宫尚未就精炼铜关税作出决定，官员们正在权衡铜价上涨可能推高制造成本与鼓励国内采矿的潜在好处。市场对美国铜进口关税不确定性的担忧加剧，引发全球铜价巨震。
　　交易逻辑：之前一致被认为将落地的铜加征关税政策预期可能面临证伪。而基于此预期产生的美国市场对全球的虹吸效应正是驱动本轮铜价上涨的直接因素。一旦该预期落空，铜价面临短期调整压力。但中长期来看，海外铜矿供应持续扰动，未来TC费可能继续下降，受厄尔尼诺，硫酸，硫磺和废铜供给不足的影响，全球电解铜产量面临下降。需求端国内即将迎来旺季，下游逢低补库意愿较强。当前国内仍处于低库存，伦敦库存可用量也处于极低水平。当前铜基本面仍较为坚挺，下方支撑仍较为牢固。
　　交易策略：对于下游产业端而言，可逢低积极参与买入套期保值操作。沪铜主力合约下方支撑区间预计在105000-106000元/吨，上方压力区间预计在112000-115000元/吨。
　　风险提示：上行风险：非美地区库存进一步下降；下行风险：美国对铜进口关税政策出现重大调整。