本报告导读：
　　过去一周REIT二级市场行情较过去几周振幅收敛，市场交易活跃度进一步下行。
　　投资要点：
　　过去一周（2026年9月4日-2026年9月11日，下同）REITs指数整体下行。过去一周中证REITs全收益指数周度跌幅在0.39%收于937.11。截至2026年9月11日，国内REITs市场共上市89只，总市值2309亿元，流通市值1289亿元。
　　从底层资产来看，过去一周各板块略有分化，其中保障房和市政环保板块REITs涨幅较多。具体来看，涨跌幅由高到低分别为：保障房（0.53%）、市政环保（0.10%）、交通（0.10%）、能源（-0.43%）、新型基础设施（-0.66%）、消费（-0.96%）、仓储（-1.07%）、产业园（-2.21%）。
　　过去一周REIT二级市场行情较过去几周振幅收敛，市场交易活跃度进一步下行。相较于过去几周的单边上/下行行情，过去一周REITs市场整体振幅收敛，全收益指数围绕937-941区间内窄幅震荡，但板块之间略有分化，其中保障房板块表现相对较好，而前期集中涨幅较高的产业园板块跌幅较深。二级行情波动收敛的同时，交易活跃度也略显清淡，过去一周日均成交金额为3.49亿元，其中9月11日成交2.49亿元，创年内单日新低。
　　整体来看，当前市场缺乏持续上涨的动力，对比其他板块，经历一年多持续调整后，保障房REITs的配置性价比正在重新显现。与产业园、仓储物流等受基本面走弱拖累的板块不同，保障房前期回调更多源于无风险利率上行及估值偏高，随着前期估值溢价逐步消化，目前保障房板块相较10年期、30年期国债利差已分别回升至约160BP和115BP，基本回到2024年末至2025年初水平，配置价值明显改善。策略上，一二级市场均可逐步关注，二级市场可优先选择经营稳定、市场化程度较低的项目，一级市场则因现金流可预见性较强、发行定价具备一定利差，打新及扩募机会的收益确定性相对更高。
　　风险提示：超预期REIT政策发布，底层资产经营情况恶化，底层资产数据计算方式有偏差。国泰海通证券之全资子公司上海国泰海通证券资产管理有限公司是国泰海通临港创新产业园REIT（ 508021.SH ）、国泰海通城投宽庭保障性租赁住房REIT（508031.SH）、国泰海通济南能源供热REIT（508087.SH）、国泰海通东久新经济REIT（508088.SH）、国泰海通砂之船商业REIT（508602.SH）等REITs的管理人。控股子公司华安基金管理有限公司是华安张江产业园REIT（508000.SH）、华安百联消费REIT（508002.SH）、华安外高桥仓储物流REIT（508048.SH）、华安陆家嘴REIT（508607.SH）、华安锦江商业REIT（508609.SH）等REITs的管理人。参股公司富国基金管理有限公司是富国首创水务REIT（508006.SH）的管理人。本报告仅对上述产品进行客观分析，所涉及的产品不构成投资建议。