报告摘要：
　　海外方面，美8月未季调CPI年率录得3.4%，与预期和前值一致，月率录得0.4%，符合预期，高于前值0.1%；8月核心CPI年率录得2.4%，符合预期，低于前值2.5%，月率录得0.3%，高于预期和前值0.2%。在上周美PPI高于预期后，市场关注点落在CPI上，而核心CPI环比的小幅高于预期推升了市场对美联储加息预期。根据美联储观察，9月加息25BP的概率上升至86.2%，而这个概率基本上对这周美联储加息已经板上钉钉。但与加息概率相反的是，资产价格并未下跌，美三大股指集体收涨，黄金上涨。原油价格因因地缘政治因素回落，这部分抵消了通胀数据的影响。目前10年期美债收益率已经接近5%，布油保持在100美元每桶之上，需要继续关注美股后续走势，外围情况对A股不利。
　　国内方面，上周A股横盘震荡四天后，周五大盘放量大跌，选择向下。目前A股在外围宏观因素偏向负面，国内基本面修复偏弱的背景下走势偏弱，临近长假前期，资金面开始紧张。周末国内消息面全是利好，其中中国电信研究院行业与企业战略研究所所长饶少阳预计2026年至2030年的4年时间，我们国家Token消耗量年复合增长率将会接近12倍，未来2年到3年，我国算力需求平均每年增长近10倍。科技依旧是未来大势的核心。短期来看，外围宏观因素依旧是影响市场的重要因素，本周美联储将举行议息会议，市场不确定将逐步明朗，因此A股短期保持防御，等待市场止跌企稳。