供应：9月欧佩克月报显示，欧佩克8月原油产量环比增加约34.6万桶/日至2408.1万桶/日。其中沙特原油产量环比降低7.5万桶/日至727.6万桶/日。但据沙特自身报告8月原油日产量大降190万桶至623.8万桶，创1990年以来最低。这与欧佩克报告数据有显著出入。胡塞武装与沙特军事行动升级，目前红海曼德海峡亦面临通行受阻，双海峡出口受阻情况下预计欧佩克产量难有明显回升。IEA认为受中东海湾地区和俄罗斯供应减少影响，2026年全球石油供应量预计全年平均下降570万桶/日。
　　需求：三大机构均下修2026年全球石油需求。IEA预计全年需求将减少250万桶/日，较上月预测下调90万桶/日。欧佩克将2026年全球石油需求增长预测下调至每日38万桶，这是连续第五次下调，但该产油国组织仍认为地缘以来对消费的冲击小于IEA等其他预测机构。从主消费国来看，美国终端需求向好，炼厂开工率高位。中国原炼厂开工率仍在复苏。
　　库存：全球库存低位。EIA短期能源展望报告称，今年以来全球石油库存已减少4亿桶，并预计库存将在2026年底前继续下降，美国战略储备石油库存持续抛储去库，汽油馏分油库存处在多年低位。中国原油港口库存低位。
　　观点：沙特能源部发表声明称，东西输油管道的利雅得段及麦地那地区段多次遭袭，已对该管道采取预防性关闭措施。也门胡塞武装称完成对曼德海峡控制。除沙特船只外，其余国家船只红海航行安全。伊朗外交部发言人宣布，伊朗、伊拉克等波斯湾沿岸国家将于9月14日在阿曼举行地区会议，就建立霍尔木兹海峡商业航运安全航线交换意见。总体看，国际机构对今年原油供需均进行下调，但供应端下调更多，石油供应缺口扩大。短期中东地缘风险加剧，霍尔木兹海峡与曼德海峡两大能源通道同时承压，重点关注本周阿曼地区会议达成的协议情况。
　　策略：操作方面短线维持偏多交易，注意高位大幅波动风险，可以买入看跌期权保护。SC2611合约支撑参考680-700附近。