基本面观点
　　库存：随着供应持续收缩，8月份库存由累库转向去库，其中钢厂库存降幅明显高于社会库存，库存压力有所缓解。目前钢厂利润持续受到挤压，钢厂复产节奏缓慢，9月进入传统旺季，需求有望环比改善，库存或维持去库趋势。
　　供应：8月份钢厂盈利率维持低位波动，钢厂延续主动减产，铁水产量延续小幅下降，轧材产线检修或铁水进行转产，成材产量表现分化，螺纹钢产量降至今年低位水平。目前原料端双焦坚挺挤压钢厂利润，对供应形成压制，不过随着传统旺季到来，部分钢厂存在复产动机，若钢价反弹或带来产量边际回升，预计9月份钢材供应或低位修复。
　　需求：1-7月房地产、基建和制造业投资增速继续下滑，国内钢材需求总体延续弱势，7月出口延续高位小幅回落，外需面临压力。8月份消费延续淡季特征，同比和环比均小幅回落，进入9月份高温多雨因素影响逐渐减弱，同时国内稳投资的迫切要求或带动项目的用钢需求，下游需求季节性好转预期升温。
　　观点：产业方面，钢厂利润承压对钢铁供应形成制约，需求存在边际改善空间，钢材库存或延续小幅去库趋势，市场供需季节性改善，同时原料端焦煤供应紧缺对钢材成本形成支撑。宏观方面，国内政策存在发力空间，稳投资需求或促进政策加速落地，有助于旺季需求边际修复，不过海外加息预期或对市场形成压力。展望9月份，市场对政策加码预期增强，产业现实存在改善预期和钢材成本支撑较强，钢价延续偏强震荡走势，但国内需求下行和库存偏高制约价格反弹高度，关注旺季需求兑现。
　　策略上，螺纹钢2701合约参考3050-3250区间运行。或者期权卖出宽跨式策略。
　　风险点：宏观政策超预期、国内钢厂供应下降超预期，需求回升超预期