上月双焦在供给干扰下，大幅拉涨。供应：2026年8月27日523家样本矿山炼焦煤开工率68.06%，环比微幅变化；523家样本矿山原煤日均产量152.87万吨。全样本独立焦化厂产能利用率65.02%，环比大幅降低；全样本独立焦企日均产量55.84万吨。钢厂焦炭方面，本周产能利用率85.98%，环比小幅下降；日均产量47.05万吨，环比微幅下降。
　　需求：截至2026年8月28日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率82.32%；日均铁水产量236.6万吨，铁水产量环比小幅变化，保持韧性。MYSTEEL调研247家钢厂盈利率32.47%。吨焦平均利润-127元/吨，吨焦平均利润出现恶化。
　　库存：截至2026年8月27日，230家独立焦化厂库存783.19万吨，环比微幅增加；港口炼焦煤库存334万吨，环比小幅减少。247家钢厂炼焦煤库存7433.06万吨，环比小幅降低；全样本独立焦企炼焦煤库存935万吨，环比微幅增加。MYSTEEL调研港口焦炭库存207.13万吨，环比微幅变化；247家钢厂焦炭库存615.08万吨，环比大幅减少。
　　观点：供应端，煤矿供应端受安监影响，煤矿开工率低位徘徊，其他省份通知在安全生产的前提下，依法合规释放先进产能，稳产增产；前期进口维持高位，近期蒙煤生产可能受其燃油短缺影响，口岸通车数量减少；需求端，钢厂铁水产量环比小幅减少，总体维持韧性，盈利率下降，短期仍有缩减可能性；焦炭利润较差，大幅缩减产量；能源价格的大幅波动，情绪上有传导。由于受到供给端的冲击及政策影响，焦煤焦炭的价格弹性增大。预计短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行。
　　策略：焦煤2701区间交易，月度支撑位参考1410-1420元/吨附近，压力位1910-1920元/吨附近；焦炭2701区间短线交易，压力位参考2440-2450元/吨附近，支撑位参考1940-1950元/吨附近。后期重点关注安监的执行情况及政策调控、进口煤通关量、铁水产量。