行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以弱势震荡为主，其中上证50和沪深300的下跌幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴水幅度有所收窄，但全部主力合约均为期货贴水状态。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-1.32，IF收于-16.76，IC收于-11.54，IM收于-12.04。
　　上周A股市场整体呈现弱势震荡的走势，大盘股指数表现弱于中小盘股指数，其中创业板表现较强。成交量依然处在较弱的水平上，大部分交易日维持在两万亿元水平之下。上周的市场在缺乏核心主线环境下，热点散乱并且未产生有效的轮动，整体上看低估值且滞涨板块表现的相对稳健。霍尔木兹海峡局势又有升级的表现，国际油价的飙升推升各国的通胀预期，美债收益率在美财政的干预下仍未能有效一致，叠加美新出炉的通胀数据提升了加息的预期，各方面的消息同时发力对全球股指产生了明显的利空影响。板块方面，通信、农林牧渔和国防军工等板块涨幅居前，计算机、有色金属和医药生物等板块跌幅较大。
　　综合分析：
　　宏观方面，中国8月通胀数据出炉。受国际市场价格变动、食品价格季节性上涨等因素影响，中国8月CPI环比上涨0.4%，同比涨幅扩大0.3个百分点至0.8%；核心CPI同比涨幅回升至1%；PPI环比上涨0.4%，同比涨幅扩大0.3个百分点至3.8%。
　　海外方面，美国8月未季调CPI同比上涨3.4%，符合市场预期，环比上涨0.4%，创今年6月以来新高；季调后核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。美国密歇根大学9月消费者信心指数大幅降至47.8，一年期通胀预期则跳升至4.6%。与此同时，美国柴油价格历史性首破每加仑6美元关口。市场预计，美联储下周加息概率约为90%，到年底前将加息两次。
　　地缘冲突方面，曼德海峡通行受阻，全球能源供应风险持续上升。也门胡塞武装已夺取位于曼德海峡至少5个岛屿，完成对曼德海峡控制。胡塞武装发表《关于打击沙特的军事行动声明》称，除沙特船只外，其余国家船只红海航行安全。最新数据显示，曼德海峡通行船只数量已锐减至个位数。有消息称沙特王储穆罕默德曾两次致电敦促美方打击胡塞武装，均遭特朗普拒绝。
　　展望后市，虽然各处利空压制仍在，但市场已经对此做了一定的消化，预计指数不存在大幅调整空间，行情整体延续震荡格局为主，甚至可能出现利空落地阶段性的反弹。指数向上的驱动仍然是国内的政策支撑，但目前油价大涨和美国加息预期收紧了流动性，股指短期承压较大。