行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以震荡整理为主，其中中证500和中证1000的下跌幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴水幅度有所收窄，但全部主力合约均为期货贴水状态。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-8.01，IF收于-10.65，IC收于-44.69，IM收于-39.89。
　　上周A股市场整体呈现缩量整理的走势，价值风格表现强于成长风格，其中创业板和科创板出现较明显的跌幅。市场的总成交量依旧保持在相对较低的水平，平均成交量依然维持在两万亿附近。国内最新PMI数据有起色，流动性方面新一轮新型政策性金融工具开始投放。全球债市继续出现抛售，美长债收益率从持续攀升，中东局势有所反复，美联储官员表示若本月通胀数据确认降温，美联储可能按兵不动。上周五晚间美国非农超预期，美股受其影响回落。板块方面，传媒、农林牧渔和银行等板块涨幅居前，电力、通讯和电子设备等板块跌幅较大。
　　综合分析：
　　宏观方面，中国制造业景气度在8月出现明显改善，但整体经济活动仍维持在荣枯线以下。国家统计局发布数据显示，8月份我国制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点；非制造业PMI为49.0%，环比持平；综合PMI产出指数为49.5%，上升0.2个百分点。装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，继续位于扩张区间。
　　海外方面，美国8月季调后非农就业人口新增16.2万人，创3月以来新高，远超市场预期的5.6万人。6月和7月新增就业人数合计上修5.5万人；8月失业率维持在4.1%的低位。美国总统特朗普称就业数据“非常亮眼”，再次呼吁美联储降低利率，强调高利率使美国处于“不公平的劣势”。数据公布后，美联储9月加息预期显著升温。
　　地缘冲突方面，美国总统特朗普表示，对伊朗的新一轮打击行动不会持续太久；准备对伊朗发动再一次攻击。美国完全控制霍尔木兹海峡，每天从这里出口数百万桶石油；希望国内零售汽油价格下降。伊朗议长卡利巴夫表示，美方必须履行相关承诺，伊朗才会采取行动重新开放霍尔木兹海峡。如果企图阻止伊朗从波斯湾出口石油，那谁都别想再从波斯湾运出任何石油。
　　展望后市，美债收益率持续攀升压制股市，非农数据超预期更是雪上加刷，后续需关注本月美国通胀数据及后续美联储议息会议。国内当前数据有起色，双节即将来临有消费增强预期，近期的风格切换符合相应的预期。国内股市预期将以温和震荡为主