【期现行情】
　　上周焦煤2701合约周五收于1629，周涨幅3%，现货市场主流地区报价延续上涨。
　　上周焦炭2609合约周五收于2153.5，周涨幅1.6%，现货市场主流地区报价上涨150-165元/吨。
　　【基本面分析】
　　焦煤：
　　供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率68.1%，环比下降0.1%；精煤日均产量63.3万吨，环比增加0.1万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率29.1%，环比上升0.5%；精煤日均产量22.3万吨，环比增加0.4万吨。上周，山西部分煤矿完成验收并启动复产，复产进度有加快迹象，但进度缓慢，正在生产的煤矿产能利用率偏低，焦煤供应维持偏紧的格局。受焦煤价格持续上涨影响，独立洗煤厂生产积极性有所增加。上周，受供应持续紧张、焦炭价格连续上涨及对金九银十的传统旺季进行阶段性补库影响，出货顺畅，煤矿精煤库存延续下降。
　　需求端：在原料煤供应持续紧张的现状下，焦炭现货价格开启涨价周期，焦企开始有意识提前补库。在焦煤现货价格持续上涨的市场下，焦企利润大幅下降，焦企开工率继续回落，抑制了对焦煤采购积极性，但焦炭第三轮提涨预期依然较强，焦企盈利预期有望得到改善，叠加铁水产量回升，刚性补库需求增加，焦钢企业对焦煤采购意愿增加。从焦煤线上竞拍来看，上周线上竞拍，优质焦煤溢价成交情况较多，流拍率极低。
　　综合看：上周焦煤供应延续偏紧，需求有所回升。从盘面看，上周焦煤2701合约沿5日均线继续上涨，多头趋势暂未改变，短期关注上涨持续性。
　　焦炭：
　　供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率65.02%，环比降低4.55%。全国全样本独立焦化企业日均产量55.84万吨，环比减少3.91万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为-127元/吨，环比增加22元/吨，上周，焦炭第一、二轮提涨均已落地，但在焦煤现货价格持续上涨的市场下，焦企利润依然被严重挤压，利润修复仍极为有限，大部分焦企依然处于亏损状态，河北、东北等主产区焦企开工负荷普遍降至7-8成，焦炭日均产量持续下降。港口方面，现货价格稳中偏强运行，港口库存小幅下降。
　　需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.32%，环比下降0.48%；日均铁水产量236.6万吨，环比减少1.08万吨，钢厂盈利率32.47%，环比持平，上周，钢厂高炉开工率小幅回落，铁水日均产量维持相对高位，同时金九银十九旺季临近，随着检修高炉复产增多，对焦炭的刚需支撑较强，加上钢厂厂内焦炭库存快速下降，焦炭连续两轮涨价落地，第三轮提涨100-110元/吨预期月底落地，钢厂对焦炭提前采购积极性有所提升。但是，当前钢厂盈利不佳，大部分钢厂处于亏损状态，焦炭连续提涨，钢厂生产成本压力大幅上升，钢厂对高价焦炭的接受度相对谨慎。
　　综合看：上周焦炭供应回落，需求稳定。从盘面看，上周焦炭2701合约沿5日均线继续上涨，多头趋势暂未改变，短期关注上涨持续性。
　　套利方面：上周焦煤比均值1.34，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对低位，关注1.3-1.5区间变化。后续需重点关注铁水产量变化、焦炭的提涨情况、山西煤矿复产进度及宏观政策等对黑色系市场情绪的影响。