行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以震荡调整为主，其中中证500和中证1000的调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴水幅度有所收窄，但全部主力合约均为期货贴水状态。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-22.55，IF收于-42.90，IC收于-92.33，IM收于-74.80。
　　上周A股市场整体呈现震荡回调的走势，主要指数均向下回落，中小盘指数的调整幅度相对较大。市场的总体成交量继续下滑至两万亿元的水平附近，市场情绪持续低落。当前市场缺乏明确的指引，没有明显的主线驱动，同时宇树科技上市后的大幅下跌也对市场信心有负面影响。美财政部扩大美债回购规模的利好消息对美股的刺激也是仅仅持续了一天而已，没有起到明显作用。板块方面，石油石化、有色金属和煤炭等板块涨幅居前，传媒、食品饮料和计算机等板块跌幅较大。
　　综合分析：
　　宏观方面，7月份多项经济指标数据出现回落，国家统计局公布数据显示，7月份全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额增长0.6%，服务业生产指数增长4.3%。7月全国城镇调查失业率为5.2%，环比上升0.2个百分点。1-7月份，全国固定资产投资同比下降6.7%，其中，房地产开发投资下降19.2%，高技术产业投资增长5%。
　　海外方面，美国财政部宣布，对长期国债的流动性支持回购规模将“至少扩大一倍”，由20亿美元提高至40亿美元，回购对象涵盖10年期至30年期债券。美联储7月会议纪要显示，许多与会者评估，若通胀未能回落，则可能需要进一步加息。部分官员称立即加息有助于避免后续更大幅度的加息。部分与会者表示，当前金融环境紧缩力度或许不足以将通胀拉回2%目标。
　　地缘冲突方面，由于与伊朗谈判停滞，美国总统特朗普宣布对伊朗实施“毁灭性经济行动”。特朗普宣称，对伊朗实施最严厉经济行动，这将是一场前所未有的经济战和孤立行动。任何允许其金融机构、企业、机场或政府实体向伊朗提供支持的国家，都将面临“巨大的经济后果”。伊朗外长阿拉格齐对此表示，美国此举意在转移国内对财政问题的关注，包括高额债务和利息支出上升等。
　　展望后市，美财政部扩大美债回购规模的刺激仅起效一天，美债的收益率仍在上行，叠加美联储不排除有加息的可能，对于股市仍有压制作用。美伊之间仍存冲突，霍尔木兹海峡开放仍无明确时间线。在科技主线熄火后市场缺乏明确的主线引领，后续恐难有上佳的表现，仍需要保持耐心。