行情回顾：
　　上周沪铜主力合约整体走强，前一周末中东局势出现转折，原油价格回调，减轻有色板块估值压制，内外盘铜价全线走强，周中刚果（金）铜精矿出口禁令催化、周末美国非农爆冷的共同推动下价格继续强势上行。周五沪铜主力合约收于10.84万元/吨，较前一周上涨约2.7%。8月8日夜盘出现获利回吐，沪铜收跌0.80%报10.72万元/吨，高位回调压力开始释放。
　　供需方面：
　　矿端紧缺深化，进口铜精矿指数较上周大幅下挫，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-172.92美元/干吨，较上周跌13.25美元/干吨，市场维持“矿强炼弱”格局。预计8月电解铜产量小幅回升至114万吨左右。另据外媒报道，智利国家铜业公司暂停了其旗舰矿一项扩建工程。需求端在高铜价压制下持续走弱，SMM数据显示，国内主要精铜杆企业开工率为58.3%，环比减少1.77个百分点，同比减少10.56个百分点，且仅少数下游客户因担忧铜价继续上行而少量补单，市场畏高情绪不断加剧。产业链传导上，线缆、漆包线等下游行业的开工率同步走弱，整体需求疲软。据同花顺财经观察，现货升水已现疲态，可能出现有价无市的局面。全球铜库存仍呈现极端区域分化，上期所铜库存虽微增但绝对水平仍在低位，北美地区库存继续累积。
　　消息方面：
　　8月6日，刚果（金）政府公布了禁止铜精矿和钴精矿出口的政策，以推动矿产品在境内加工，减少矿产资源价值流失。不过业内消息指出，部分大矿如科卢韦齐铜矿产品为粗铜及电积铜、卡莫阿-卡库拉铜矿产品为阳极板及粗铜，TFM和KFM矿山产品为阴极铜和氢氧化钴，不属于禁令禁止出口的产品；本次禁令实质影响有限，因其属于既有管控的重申与收紧而非突然全面中断，且该国一季度铜精矿出口含铜仅约1.89万吨。市场更多担忧的是在本身铜矿端就极度紧缺的情况下，资源民族主义升温的信号意义，因此上周在全球矿端本已紧缺的敏感时点上引爆了看多情绪。
　　宏观方面，8月7日公布的7月非农新增就业远低于预期，市场对美联储加息预期明显降温，美元指数跌至六周低位，对铜等美元计价的基本金属形成直接利好。
　　展望后市，短期铜价上行支撑依然清晰，矿端TC深度负值、全球低库存，刚果禁令虽实质影响有限但强化了资源担忧情绪；但逼近历史高点后，获利了结压力与下游畏高情绪将令盘面波动加剧。预计沪铜大概率在10.6万元/吨以上，警惕高位回调风险。