行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以震荡整理为主，其中上证50和沪深300的调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴水幅度小幅收窄，全部主力合约均为期货贴水状态。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-31.17，IF收于-50.20，IC收于-98.98，IM收于-87.81。
　　上周A股市场整体呈现震荡整理的走势，总体看指数有走稳的迹象，主要指数大部分收跌，其中科创50的跌幅超过了8%，科技股的调整幅度较为明显。国际股市尤其是韩国市场波动巨大，其代表性的存储芯片龙头股的波动幅度更是创了金融危机以来的新高，同时美联储议息会议的偏鹰表态也对市场有一定的打压。板块方面，传媒、社会服务和商贸零售等板块涨幅居前，综合、通信、电子和机械设备等板块跌幅较大。
　　综合分析：
　　宏观方面，受季节性因素等影响，我国7月制造业PMI回落至收缩区间。国家统计局发布数据显示，7月份，我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数分别为49.2%、49.0%和49.3%，环比下降1.1个、1.2个和1.3个百分点。装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和53.3%，明显高于制造业总体。
　　海外方面，美联储7月FOMC会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，为年内连续第五次“按兵不动”。投票结果显示，美联储内部鹰派分歧明显加大，9名票委赞成维持利率不变，3人反对，主张加息25个基点。美联储主席沃什在新闻发布会释放中性偏鹰基调，明确2%通胀目标维持不变，拒绝抬高通胀容忍度，强调通胀回落是长期过程，单次利好通胀数据不足以确认下行趋势，保留后续进一步加息选项。
　　地缘冲突方面，美伊紧张局势在急剧升温后出现戏剧性逆转。美国总统特朗普称，伊朗及其他中东国家已向美方提出请求，希望暂缓发动袭击，基于这一请求，他同意取消军事打击行动。特朗普表示，霍尔木兹海峡已有协议，无核化也将达成协议，正在以谈判形式与伊朗对话，周一下午（北京时间周二上午）开始。伊朗军方官员表示，特朗普称伊朗要求停止攻击是“一个新的谎言”。伊朗消息人士称，重开霍尔木兹海峡的计划纯属谣言。
　　展望后市，市场在经历了一段时间的调整之后，总体杠杆率有所下降，风险得到一定程度的释放。虽然外围市场的影响偏利空，但国内中央政治局会议对于经济逆周期调节的表述有一定的托底作用，国内市场后续有概率仍保持震荡整理的节奏，但预计主要以结构性的整理为主，整体指数向下的空间估计不大