【期现行情】
　　上周焦煤2609合约周五收于1267.5，周涨幅7.32%，现货市场主流地区报价稳中有涨。
　　上周焦炭2609合约周五收于1868.5，周涨幅5.74%，现货市场主流地区暂稳运行。
　　 【基本面分析】
　　焦煤：
　　供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率67%，环比降低0.1%；精煤日均产量63.6万吨，环比减少0.4万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率28.6%，环比下降0.6%；精煤日均产量21.9万吨，环比减少0.2万吨。上周，煤矿主产区安监形势依旧严峻，多数正在生产的煤矿产能利用率偏低，同时停产的煤矿复产受到制约力度较大，煤矿停复产现象反复，焦煤供应增量有限，短期内焦煤原料端供应偏紧的格局难以根本改变。上周，受焦炭价格转弱影响，下游拿货偏谨慎，但在产量为大幅缩减的情况下，煤矿精煤库存下降，说明下游焦钢企业可能针对金九银十的传统旺季进行阶段性补库。
　　需求端：终端成材需求未见实质性回升、钢厂亏损面扩大，上周虽然钢厂开工率未出现继续下滑，但焦钢企业仍维持低库存策略。焦炭开启第三轮降价，预计焦企亏损加剧，对原料煤采购积极性下降。同时上周多地焦企开始小幅限产，对焦煤的补库能力收缩。金九银十的传统旺季即将来临，预计库存较低的焦钢企业可能针对进行阶段性补库。从焦煤线上竞拍来看，上周，线上竞拍情绪有所回稳，部分低价位煤种成交好转，成交价格稳中有涨。
　　综合看：上周焦煤供应延续偏紧，需求持稳。从盘面看，上周焦煤2609合约大幅反弹，短期关注反弹持续性。
　　焦炭：
　　供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率72.24%，环比降低0.82%。全国全样本独立焦化企业日均产量62.04万吨，环比减少0.71万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为-41元/吨，环比减少16元/吨，上周，焦煤现货价格比较坚挺，部分煤种的线上竞拍价格上涨，焦炭价格经过两轮降价后，焦炭第三轮提降正式开启，焦企吨焦利润延续大幅度下降，大部分焦企已陷入亏损，近日多地焦企减产的力度越来越强，焦炭供应量有所下降。同时焦企出货受阻，焦企厂内库存延续累积。港口方面，现货价格暂稳运行，贸易商集港意愿有所上升，港口库存小幅增加。
　　需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.32%，环比上升0.47%；日均铁水产量238.03万吨，环比增加2.48万吨，钢厂盈利率32.03%，环比下降1.74%，上周，钢厂高炉开工率及日均铁水产量小幅回升，但钢厂盈利率大幅下降，当前夏季高温、多雨的天气局面持续，终端钢材市场仍处于传统消费淡季，五大材表观消费量环比延续大幅下降，钢材价格持续偏弱，同时焦炭第三轮降价开启，钢厂开对焦炭采购偏谨慎。
　　综合看：上周焦炭供应及需求均回落。从盘面看，上周焦炭2609合约大幅反弹，短期关注反弹持续性。
　　套利方面：上周焦煤比均值1.47，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.35-1.55区间变化。后续需重点关注铁水产量变化、焦炭的提降情况、山西煤矿复产进度及宏观政策等对黑色系市场情绪的影响。