一、机构久期：全体债基久期小幅回升，中长期、信用和短期债基久期回落
　　（1）基金高频久期：全体、中长期利率债基、信用债基和短期债基久期分别为2.34、3.67、1.61和1.05年，分别处于2025年以来66.5%、47.8%、33.3%和52.9%分位。
　　（2）机构二级交易久期：基金、理财和其他类机构久期变动指数分别升至1.07、0.23和1.02，银行和保险久期变动指数分别降至-0.37和4.14，券商久期变动指数由-0.30回升至-0.24。
　　二、现券成交：银行是10y买入主力，基金净买入30y和二永（
　　（1）现券净买入：银行净买入同业存单、净卖出其他四类券种；券商五类券种全部净卖出；保险公司净卖出国债、净买入其他四类券种；基金公司及产品、理财子公司及理财类产品五类券种均为净买入；其他类机构净买入国债、地方政府债、同业存单和信用债，净卖出政金债。
　　（2）分券种交易力量：10年国债银行净买入，券商、保险公司和基金公司及产品净卖出，其他类机构基本持平；10年国开债银行、保险公司和其他类机构净买入，券商和基金公司及产品净卖出；30年债券银行、保险公司、基金公司及产品和其他类机构净买入，券商净卖出；银行二永债保险公司、基金公司及产品和其他类机构净买入，银行和券商净卖出。
　　（3）30年国债换手率与活跃券日换手率分别降至5.83%和23.59%，10日均值分别降至6.46%和26.38%。
　　三、资金融出：资金情绪指数持平，银行资金净融出回落
　　（1）资金情绪指数：全市场、大行、中小行和非银指数分别为49、48、50和48，持平于前一周。
　　（2）资金净融出：银行净融出约4.01万亿元，低于前一周约4.60万亿元但高于去年同期约3.57万亿元；货币基金净融出约1.38万亿元，高于前一周约1.08万亿元但低于去年同期约1.71万亿元；理财净融入约0.25万亿元，较前一周约0.36万亿元收窄；基金公司及产品净融入约1.39万亿元，较前一周约1.42万亿元收窄且低于去年同期约1.67万亿元。
　　四、杠杆率：四项杠杆率均较前一周回落
　　银行间债券市场、券商、非银和债基杠杆率分别为1.05、1.92、1.11和1.10，较前一周分别回落、回落、回落和回落。
　　五、资管产品净值：三类产品年内回报均高于2025年同期，本周净值均上涨
　　（1）年内累计收益：截至9月11日，中长期纯债基金、短期纯债基金和代表性短期理财年内累计回报分别为1.94%、1.26%和1.66%，均高于2025年同期的0.32%、0.90%和1.15%。
　　（2）本周净值变动：三类产品累计净值变动分别为1.34bp、2.65bp和4.55bp。
　　六、ETF：债券ETF规模扩张
　　（1）ETF规模与资金流入：ETF总规模升至约9596亿元，利率债和信用债ETF规模分别升至约2071亿元和6775亿元。
　　（2）ETF升贴水：国债升水率由0.10%扩大至0.63%，政金债贴水率由-0.75%收窄至-0.52%，地方债由0.12%的升水转为-1.63%的贴水。
　　（3）ETF份额：利率债、信用债和可转债ETF份额较前一周分别增加约0.37亿份、1.83亿份和减少约0.25亿份；年初以来三类ETF份额分别增加约4.37亿份、29.55亿份和11.76亿份。
　　风险提示：数据统计存在误差，机构行为受多重因素影响，历史规律不代表未来。