宏观基调：政策性金融工具加快投放，中小企业支持政策加码
　　（1）项目与竞争治理：发改委推动“六张网”项目加快落地，明确重要工业品低价无序竞争成本核算安排。
　　（2）扩大投资：8000亿元新型政策性金融工具首批资金在多地投放，进一步发挥稳投资托底作用。
　　（3）中小企业：十部门发布中小企业“十五五”规划，国务院部署治理回款难问题。
　　财政政策：注资特别国债支持8家央企补充资本，最早或于10月发行
　　（1）中央金融企业注资：9月7日，财政部拟发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本。
　　（2）注资特别国债最早于10月启动发行：9月5y和7y国债已确定均为普通国债形式，预计注资特别国债9月落地的概率不大，最早或需等待10月才能发行，可关注月末财政部披露的Q4国债发行计划。
　　货币政策：公开市场买债规模释放中性态度，隔夜逆回购对冲税期
　　（1）政策基调：央行明确“十五五”时期更加注重利率型调控，坚定保持币值稳定并推进人民币国际化。
　　（2）国债买卖：8月央行公开市场国债买卖净投放500亿元，反映出其对当前收益率低位震荡的格局持较为中性的态度。
　　（3）流动性操作：3个月期买断式逆回购等量续作，9月14日至17日将开展税期隔夜逆回购。
　　金融监管：第二批摊余债基申报，银行理财统一信息披露平台上线
　　（1）政策定调：金融监管总局、证监会明确“十五五”改革方向，推动机构提质转型和中长期资金入市。
　　（2）监管规则：银行保险机构信息披露办法、私募投资基金募集办法同步公开征求意见。
　　（3）基金：第二批摊余成本债基即将上报，含权二级债基、偏债混合基金有望纳入个人养老金产品名录。
　　（4）理财：理财统一信息披露平台全面上线，14家头部理财公司8月规模合计增长约2857亿元。
　　房地产政策：国务院部署城市更新，多地优化房地产政策
　　（1）城市更新：国务院部署高质量推进城市更新，强调财政金融协同和多元化可持续投融资。
　　（2）地方政策：武汉、海口和河南从公积金提取、购房资格、供地及“以旧换新”等方面优化政策。
　　中美关税：对等降税框架安排加快磋商
　　（1）中美磋商：双方经贸团队正就300亿美元对等降税框架安排开展磋商，争取早日落地实施。
　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。