核心内容
　　截至2026年6月末，保有规模Top100的代销机构非货基金保有规模合计为13.79万亿元，较25年末+17.9%；股混基金保有规模合计为7.06万亿元，较25年末+17.8%；股票型指数基金保有规模合计为2.94万亿元，较25年末+21.9%。百强代销机构中券商有56家，银行有25家，独立基金销售机构有18家，保险公司1家。
　　整体来看，第三方机构非货、股混、股票指数基金市占率较上年末全面提升，银行非货、股混市占率明显下降，股票指数基金市占率有所提升，券商非货市占率基本持平、股混和股票指数基金市占率有所下降。非货基金方面，银行/第三方/券商市占率（占Top100规模的比重）为38.7%/37.4%/22.2%，较25年末-2.99pct/+2.96pct/-0.01pct；“股+混合”方面，银行/第三方/券商市占率为38.1%/32.5%/26.6%，较25年末-2.07pct/+2.53pct/-0.58pct；股票型指数基金方面，银行/第三方/券商市占率为15.8%/31.9%/52.1%，较25年末+0.95pct/+1.60pct/-2.36pct。
　　（1）第三方机构：非货、股混、股票指数基金市占率全面大幅提升。26H1末第三方机构的非货/“股+混合”基金/股票型指数基金保有规模较25年末+28.0%/+27.7%/+28.3%，市占率分别+2.96pct/+2.53pct/+1.60pct。蚂蚁/天天基金非货市占率较25年末+0.54pct/+0.22pct，“股+混合”市占率较25年末+1.78pct/-0.29pct，股票型指数基金市占率较25年末+1.46pct/-0.43pct。
　　（2）券商：非货保有规模市占率较上年末基本持平，股混、股票型指数基金保有规模市占率有所下降。券商非货/“股+混合”基金/股票型指数基金保有规模较25年末+17.8%/+15.3%/+16.6%，市占率分别-0.01pct/-0.58pct/-2.36pct。其中，“股+混合”方面，中信证券、华泰证券、国泰海通保有规模在1400亿元以上，保有规模较25年末+16.7%/+20.0%/+16.5%，市占率分别-0.03pct/+0.04pct/-0.02pct，招商证券、中国银河分别位列4-5名，保有规模分别为1220亿元（较25年末+25.8%，市占率+0.11pct）、1115亿元（较25年末+20.2%，市占率+0.03pct）。股票型指数基金方面，保有规模前5分别是中信、华泰、国泰海通、银河、招商，保有规模分别为1781亿元（较25年末+19.9%，市占率-0.10pct）、1618亿元（较25年末+17.8%，市占率-0.19pct）、1196亿元（较25年末+0.7%，市占率-0.86pct）、896亿元（较25年末+23.4%，市占率+0.04pct）、889亿元（较25年末+21.4%，市占率-0.01pct）。
　　（3）银行：非货、股混市占率较上年末持续下降，但股票型指数基金市占率在较小的基数下有所增长。26H1末银行非货/“股+混合”基金/股票型指数基金保有规模较25年末+9.4%/+11.8%/+29.7%，市占率较25年末-2.99pct/-2.07pct/+0.95pct。其中，招商银行稳居银行类机构第一位，非货保有规模为15808亿元，较25年末+26.6%，市占率较25年末+0.79pct；“股+混合”保有规模为7465亿元，较25年末+22.3%，市占率较25年末+0.39pct；股票型指数基金保有规模为1474亿元，较25年末+66.4%，市占率较25年末+1.34pct。
　　投资建议
　　在交投活跃的市场环境下，26H1公募基金保有规模延续较快增长，权益类基金（特别是股票型指数基金）增速领先。
　　第三方机构凭借流量入口优势，市占率全面大幅提升，其中蚂蚁基金股混市占率提升1.78pct；券商非货市占率基本稳定，权益类市占率有所回落，但股票型指数基金仍占据半壁江山。我们认为，券商依托ETF做市、基金投顾与权益代销能力，基金保有规模仍有提升空间，代销竞争将更多围绕指数产品和买方投顾能力展开。
　　风险提示
　　资本市场改革不及预期；宏观经济增速放缓风险；权益市场大幅波动风险。