本报告导读：
　　上市银行26H1金融投资同比+14.1%延续较高增速，OCI账户浮盈兑现有所克制。
　　投资要点：
　　金融投资规模：信贷偏弱背景下，上市银行金融投资规模延续较高增速。26H1上市银行金融投资资产同比+14.1%，增速较26Q1基本持平。分银行类型看，国有大行金融投资增长持续提速，同比增速较26Q1提升0.5pct至18.3%；城商行较一季度降速，同比增速较26Q1下降4.2pct至8.9%。从增量来看，26Q2上市银行整体新增金融投资资产3.07万亿元，同比多增3255亿元，其中国有大行贡献最为显著。
　　各类账户分布情况：1）TPL占比持续压降。26H1上市银行TPL资产同比+4.0%，显著低于整体金融投资增速。上市银行金融投资中TPL占比12.3%，较去年同期下降1.2pct。2）AC仍是主体，大行配置力度维持高位。26H1上市银行AC同比增长17.1%，大行、股份行、城商行、农商行分别同比+21.8%、+4.2%、+10.6%、持平，大行配置力度维持高位。上市银行金融投资中AC占比58.8%，较去年同期提升1.5pct。3）OCI稳健扩张。26H1上市银行OCI资产同比+12.8%。上市银行OCI资产占比28.9%，较去年同期下降0.3pct。
　　处置端：处置收益结构进一步向AC账户倾斜，OCI处置下降。26H1上市银行处置AC+OCI收入合计1627亿元，约占营收5.2%，较2025全年4.4%略升。其中AC处置1128亿元，同比+47.1%，在营收占比较25年提升1.1pct至3.6%。OCI处置499亿元，同比-32.5%，在营收占比由25年的1.9%降至1.6%；其中城商行OCI处置收益占比较25年明显下降1.8pct至2.7%，在利息净收入修复的背景下，不少城商行选择明显降速OCI兑现主动消化基数。个股维度，上海银行、江阴银行、苏农银行AC+OCI处置收益占当期营收较高，分别为22.5%、22.4%、21.5%。
　　浮盈端：OCI累计浮盈规模回升。26H1末上市银行OCI账户累积浮盈约1325亿元，占当期归母净利润17.4%，较2025年末增长542亿元。其中建设银行、农业银行、招商银行、江苏银行、宁波银行OCI浮盈分别较年初增长128亿元、89亿元、41亿元、37亿元、33亿元。从存量浮盈占当期利润比例来看，兰州银行、宁波银行和沪农商行浮盈占利润比例分别为174.3%、63.0%、52.3%，排名靠前。26H1末上市银行AC账户累积浮盈约2.7万亿元，较2025年末增长3433亿元。
　　投资建议：市场波动加大阶段，银行板块配置建议采取“先城商行、后大行”的策略，重点把握三大方向：1）推荐绩优+股息属性兼具的银行，如江苏银行、宁波银行、渝农商行、杭州银行、苏州银行、南京银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行；3）若下半年风格有望平衡，板块仍存在配置机会，推荐国有大行如建设银行、交通银行、招商银行。
　　风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期