报告要点
　　1、银行周度最新观点：鸡蛋多放一个篮子，低波红利再获确认。
　　策略思维看银行，一句话观点：先弱后强跑赢市场，低波红利再获确认。短期科技高波动下相对收益或承压，中期基本面筑底修复、负债端降本对冲资产收益下行，叠加低利率、险资增配、中期分红与公募低配，配置逻辑仍有支撑。
　　2、银行板块个股表现：银行板块跑赢市场，城商农商走势分化。
　　本周银行板块上涨0.13%，跑赢万得全A（-1.06%）。各类型银行中，城商行（+1.48%）表现居前、农商行（-1.42%）居后。宁波银行（+2.90%）、成都银行（+2.87%）、民生银行（+2.49%）领涨，渝农商行（-3.18%）、沪农商行（-2.11%）、浦发银行（-1.80%）靠后。
　　3、行业个股重要事件：货币调控加快转型，大行定增增厚资本。
　　行业层面：一是人民银行明确“十五五”时期逐步淡化数量型中介目标、更注重利率调控。二是金融监管总局推动地方中小金融机构减量提质，并整治“价格战”“高息高返”等行为。
　　个股层面：一是工商银行、农业银行披露定增预案。二是南京银行聘任新任副行长。三是招商银行行长助理辞任。四是贝莱德增持工商银行H股至5%。五是浦发银行实施深交所首单IDC机构间REITs并购贷款。
　　4、银行债市行为分析：大行卖盘显著收窄，中小净卖大幅扩张。
　　银行体系本周延续同步净卖，但结构明显分化，大型银行卖盘显著收窄，中小型银行净卖规模大幅扩张。大型银行整体净卖出204亿元，主要减持信用债745亿元；利率债转为净买入338亿元，其中国债、政金债分别净买入242亿元和96亿元，配置集中于1-10年，20-30年则净卖出278亿元。
　　中小型银行整体净卖出1235亿元，较上周明显放大。同业存单净买入287亿元，但增配力度显著下降，难以对冲债券卖盘；利率债净卖出1187亿元，其中国债、政金债分别净卖出679亿元和508亿元。期限上，卖盘集中于1年及以下、1-3年和20-30年，分别净卖出534亿元、281亿元和229亿元，短端与超长端配置意愿均明显偏弱。
　　5、政策事件数据解读：财政加力资金入市，价格回升外贸高增。
　　政策事件：一是财政部拟发行3000亿元特别国债，支持工商银行、农业银行、进出口银行及5家中央保险机构补充核心一级资本。二是证监会披露年内中长期资金净买入A股超6000亿元。三是布伦特原油期货价格上涨。
　　数据解读：一是8月CPI、PPI同比分别上涨0.8%、3.8%，涨幅均较7月扩大0.3个百分点。二是今年前8个月货物贸易进出口34.78万亿元、同比增长17.6%。
　　6、后续关注投资建议：数据政策密集披露，选大银行和富银行。
　　后续关注：一是8月金融数据，二是8月经济数据，三是美联储9月议息会议，四是《金融强国建设“十五五”规划》后续细化政策，五是中期分红实施。
　　选股建议：一是“大银行”，重点推荐国有大行；二是“富银行”，重点推荐浦发银行、南京银行、宁波银行。
　　风险提示：海外风险超预期、政策力度不及预期、银行业绩改善不及预期等。