核心要点：1）险资层面，整体继续增持银行板块，2Q26共有12家上市银行获得险资加仓，集中在国有行与股份行。2）基金层面，主动基金持仓比例位于近年低位，宽基规模基本回落至2023年增持前水平，低位企稳，后续下行空间有限。整体来看，银行板块后续资金压力有限，险资作为增量资金持续流入，资金维度不确定性进一步下降。
　　保险资金：2026年上半年险资整体对银行股呈增持态势，合计有12家上市银行获得险资加仓，不同银行板块表现有所差异。1）国有行层面，工行、建行、中行、邮储银行迎来险资增持，中国人寿、中国人保多家保险机构通过普通、分红产品增配或新进入前十大股东；同时也存在部分减持，中国人寿小幅减持交通银行，部分保险资管机构退出国有行前十大股东名单。2）股份行中浦发、平安、中信、华夏银行获得险资增持，中国人寿、瑞众人寿、中国人保为主要增持方，仅浙商银行被险资小幅减持。3）城商行个股表现分化，江苏银行、杭州银行、齐鲁银行获得险资增持，南京银行、苏州银行、贵阳银行出现险资减持。4）农商行内部仅常熟银行出现持股变动，东吴人寿实施增持，泰康人寿退出其前十大股东。总结来看，险资仍是银行板块主要增量资金来源，二季度加仓集中于国有行与股份行，城商行内部分化，险资对银行板块配置意愿持续提升，其中中国人寿增持力度较大，Q2合计增持8家银行。
　　公募基金：1H26持仓银行板块处于近年低位。1）主动基金：1H26持有银行股市值占对应银行流通市值比例为0.98%，环比下降0.13个百分点，12家银行持仓占比提升，25家银行持仓占比出现回落。同时主动基金银行持仓占总基金持仓比重仅1.10%，处于2020年以来最低水平，随着3Q26银行板块估值反弹，预计基金持仓有所提升。2）被动基金：受二季度宽基基金规模大幅收缩拖累，1H26被动基金持有银行股市值占板块流通市值比例环比下降1.84个百分点至1.48%。截至2026/9/9，挂钩沪深300、上证50、中证500的主流宽基基金规模已经回落至2023年增持前的水平并实现低位企稳，后续进一步下行空间有限，其对银行权重股的估值压制作用将逐步减弱。
　　股东户数：环比增加，招商、兴业增加较多。截至1H26，银行板块股东户数为699.88万户，环比1Q26增加16.82万户，其中环比增加较多的个股分别为招商（+11.68万户），兴业（+4.97万户），工行（+1.94万户），北京（+1.41万户），华夏（+1.29万户）；环比减少较多的个股分别为中行（-4.43万户），江苏（-1.36万户），成都（-1.20万户）
　　投资建议：1、全年银行确定性业绩会带来银行股2026年的稳健收益，短期与市场风格相关；经济发展模式会持续（政策定力强），对公业务强劲和居民持续的低风险偏好会推动息差筑底回升、营收增速会持续是亮点，业绩确定性强。2、银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等（详见我们区域经济系列深度研究），重点推荐江苏银行、齐鲁银行、渝农商行、杭州银行、上海银行、南京、成都、上海、沪农等区域银行。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行：六大行（如农行、中行、建行和工行）；以及股份行中招行、兴业和中信等。
　　风险提示事件：经济下滑超预期，数据更新不及时，测算存在偏差等。