核心观点
　　近期"六张网"建设持续提速，政策支持加快向项目、资金及要素保障落地。8月以来国家发改委密集完善推进机制，连续召开协调会，关注重点覆盖跨部门协调、多元化投融资支持、项目库建设、强化"投贷联动"等，9月9日会议聚焦用地、环评等要素保障，建设进入实质性推进阶段。本周国常会专题研究算力网建设；工信部印发信息通信行业"十五五"规划，目标到2030年建成新一代通信网，信息基础设施累计投资3.8万亿元；金融监管总局在国新办发布会明确强化"六张网"金融支持。在政策密集支持下，"六张网"重大项目有望进入集中开工和实物工作量形成阶段，结合市场风险偏好下降，建议关注受益于“六张网”项目建设的低估值建筑企业。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数下跌1.2%，沪深300指数下跌0.8%，建筑板块跑输大盘0.4个百分点。建筑子板块中，基建建设表现最好，跑赢大盘0.4个百分点。本周涨幅前三公司为ST美芝（+24.6%）、地铁设计（+15.7%）和诚邦股份（+15.1%）。
　　融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额1110亿元，地方政府专项债到期142亿元，专项债融资净额968亿元。2026年新增专项债已发行总额29873亿元，发行进度67.9%。2）城投债：本周城投债融资总额241亿元，融资净额-143亿元，较上周降幅收窄240亿元。3）土地出让金：上周百城土地成交金额549亿元，2026年至今累计同比下降20%。
　　行业要闻：1）国家统计局：CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，PPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.4%，同比涨幅扩大0.3个百分点至3.8%；（财联社）2）住建部：公布《关于促进装配式装修发展的指导意见（征求意见稿）》并征求意见，要求加强政府投资项目应用装配式装修，引导住宅项目试点和既有建筑应用；（住建部官网）3）国常会：研究算力网建设有关工作，提出进一步完善算力基础设施，加强算力资源监测调度和骨干光纤网络建设，加快绿电直连、源网荷储等项目落地。（财联社）
　　行业观点：近期“六张网”建设持续推进，政策支持加快向项目、资金及要素保障落地，结合近期政策性金融工具开始投放、新增专项债已累计发行近3万亿，建议关注受益于“六张网”建设加速的低估值建筑企业，建议关注中国建筑、中国能建、中国交建、中国中铁、鸿路钢构等企业；出海企业订单快速增长，新型能源系统建设加速推进，建议关注中国核建、江河集团、上海港湾、中材国际等受益企业。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。