投资要点
　　本周DeepSeek通过架构、缓存与Harness优化提升能力并降低价格；OpenAI的RSI进展与3D设计能力共同拓宽专业任务边界；Ramp公布8月企业AI支出相关洞察；多模态生产提效获得更多实际案例支持。
　　DeepSeek架构升级带动降本，模型与Harness联合优化。
　　DeepSeek发布V4.1 Flash，采用输入、输出不对称的Causal-Encoder-Decoder结构，在基准测试中超越包括V4 Pro在内的多款旗舰模型；HBM、SSD需求分别降至上一代的1/4、1/8，并下调Flash API价格。Harness v0.1.5同步与模型联合优化，推出实验性Agent Teams。继模型与算力协同后，本周架构和执行系统优化进一步转化为资源节省与价格下降。
　　OpenAI实现自动化研究实习生，3D能力拓展至专业设计。
　　OpenAI表示已实现“自动化研究实习生”，可在人类指导下完成数天的明确研究任务；8月中旬每个人类工作日对应约3.1个Agent工作日。GPT-6 Astra在BenchCAD上的三维重建几何重合度达95.9%，并可在Blender建模、生成虚幻引擎5可漫游场景。AI参与模型研发和专业设计的深度同步提升。
　　Ramp 8月洞察：采用增速放缓，降价与模型结构影响支出。
　　8月Anthropic、OpenAI企业采用率分别为43.8%、39.8%，新增采用速度放缓。头部1%企业人均月AI支出下降9.7%至7,205美元（top10%和整体Median的人均AI支出金额仍保持正常增长）；截至报告发布当周，综合Token有效价格较3月高点下降约41%，前沿模型Token份额较8月峰值回落。商业化需进一步观察用量增长能否抵消价格与模型结构变化。
　　多模态应用进入生产流程，生成效率与成本持续改善。
　　火山引擎将豆包模型用于完美世界游戏素材制作与代码开发，部分视频素材生成由天级缩短至分钟级；网易《天下》AI短片《倩影》上线3天播放过千万，TVC成本下降95%。MiniMax与NVIDIASol团队在8张B300上以约1.653秒生成5秒视频。Images 2.5、GPT-Live-1与Lyria 3.5同步拓宽图像、语音和音乐应用。多模态商业化继续向生产流程效率与实际交付效果验证。
　　风险提示
　　技术迭代及研究自动化进展不及预期；企业AI商业化不及预期；多模态应用落地不及预期；算力供给及资本开支压力超预期；头部厂商竞争加剧。