本周景气度改善的方向主要在资源品和信息技术领域。上游资源品中，多数金属、煤炭、钢铁和化工品价格上涨；中游制造领域，8月各类挖掘机销量同比增幅扩大，各类装载机销量同比增幅收窄。信息技术中，8月集成电路出口、进口金额同比增幅扩大，7月全球半导体销售额同比增幅扩大。消费服务领域，生猪养殖盈利下行，空冰洗彩四周滚动零售额同比降幅扩大。8月CPI、PPI同比增幅扩大，CPI与PPI增速差持续高位。推荐景气较高或有改善的化学制药、贵金属、煤炭、化工、半导体、交运、燃气等。
　　【本周关注】受益于算力需求持续旺盛，地缘冲突反复，8月CPI、PPI同比增幅扩大，但上下游价格仍传导不畅，CPI与PPI增速差持续高位。细分项目中：1）食品CPI同比降幅小幅收窄，蛋类价格保持高增，畜肉类、奶类和鲜果价格边际改善，鲜菜价格降幅扩大；2）受国际油价中枢再次抬升，叠加出行旺季需求支撑，燃料、旅游类价格改善，电子涨价持续扩散，通信工具价格继续上涨，为CPI上行提供正向贡献，而家用器具和交通工具等价格仍承压；3）能源和化工价格延续修复，有色受益于民族资源主义抬头和TMT产业链需求提振，价格延续高增长；4）受益于AI算力和存力需求强劲增长，TMT硬件行业整体维持高景气，涨价持续扩散，TMT制造业PPI同比增幅扩大；5）出口需求和AI设备需求支撑，部分行业供需改善，叠加低基数，8月医药、汽车、非金属矿物制品PPI同比降幅收窄，造纸、运输设备PPI同比增幅扩大。推荐关注价格上涨且持续性较高的半导体、有色、化工、医药生物、养殖业等细分领域。
　　【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数上行；DRAM存储器价格涨跌分化；7月全球半导体销售额同比增幅扩大；8月集成电路进口、出口金额同比增幅扩大。
　　【中游制造】本周新能源产业链价格多数下跌；光伏价格指数下行，其中电池片价格指数下行；8月各类挖掘机销量同比增幅扩大，各类装载机销量同比增幅收窄；港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比降幅收窄；CCFI、BDI、BDTI上行，CCBFI下行。
　　【消费需求】生鲜乳价格持平，食糖综合价格上行，白酒批发价格总指数下行；猪价、仔猪价格、生猪价格均下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养、外购仔猪养殖利润下行；在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价下行，肉鸡苗价格下行。蔬菜价格指数上行，棉花、玉米期货结算价下行；票房收入十日均值下行，电影票价十日均值上行；空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大；中药材价格指数下行。
　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值上行；钢坯、螺纹钢价格上行。煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价格、京唐港山西主焦煤库提价上行；焦煤、焦炭期货结算价下行。库存方面，秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存下行。全国水泥价格指数上行；玻璃价格指数上行。Brent国际原油价格上行；化工品价格多数上涨，其中纯苯、甲醇涨幅居前，二乙二醇、燃料油跌幅居前；本周工业金属价格多数上行，其中锌、铜、铝涨幅居前；库存涨跌分化，其中锌库存涨幅居前，锡、铅库存降幅居前；金银期现价格上行。
　　【金融地产】货币市场净回笼，A股换手率、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行；全国二手房出售挂牌量指数上行，全国二手房出售挂牌价指数下行。
　　【公用事业】天然气出厂价上行；全国重点电厂日均发电12周滚动同比降幅扩大。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。