日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：SHFE铜期货主力合约9月9日收于110870元/吨，较9月8日上涨350元/吨，涨幅0.32%，较9月3日109260元/吨累计上涨1610元/吨。现货方面，SMM 1#铜9月9日报111640元/吨。升水铜升水9月9日降至195元/吨，较9月8日减少30元/吨；平水铜升水降至85元/吨，减少40元/吨；湿法铜升水大幅收缩至10元/吨，较前一日减少65元/吨。
　　持仓与成交：LME铜持仓量9月8日为266744手，较前一日增加453手，变化有限。高铜价背景下下游采购以刚需为主，成交活跃度或有所降温。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：全球铜矿供应呈现短期偏紧、远期宽松格局。智利国家铜业公司（Codelco）2026财年上半年钼产量为6500吨，同比下降14.5%，作为铜矿副产品的钼产量下滑侧面印证铜矿端原材料供应收缩。产能恢复方面，纳米比亚Kombat铜矿公布复产时间表，计划9月启动矿井排水、10月调试选矿厂、11月正式恢复地下采矿，并将矿石处理能力由3万吨/月提升至6万吨/月，该矿复产预计为四季度增加铜精矿供应。
　　需求端：9月9日铜价升至高位后，部分终端企业担忧价格继续上行，趁盘面回落小幅补库，但整体以刚需采购为主，市场观望情绪较浓。新项目方面，成都首个35千伏用户侧储能项目并网发电，盛弘电气助力缅甸丹老海岛独立微电网项目投运。
　　库存端：三地库存悉数回落。SHFE铜库存9月9日为235825吨，较9月8日减少1900吨，降幅0.8%；LME铜库存9月9日为21009吨，较9月8日减少403吨，降幅1.88%；COMEX铜库存9月8日为767275短吨。
　　价格走势判断
　　未来一到两周铜价预计维持高位震荡走势。供给端矿端偏紧与库存去化构成价格支撑，但纳米比亚复产预期限制上方空间，且LME升水大幅收窄显示海外低库存提振效应减弱；需求端高铜价抑制下游采购意愿，线缆等主要消费领域订单走弱，刚需补库难以推动价格持续上行；宏观情绪方面，2026SMM华南有色金属年会于9月9日至11日召开，产业交流对市场情绪有一定提振，但缺乏实质性政策利好刺激。