日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：2026年9月9日，上海国际能源交易中心SC原油主力合约收盘于741.5元/桶，较前一交易日上涨20.9元/桶，涨幅2.9%，延续近五个交易日从681.7元/桶持续上扬的强势走势。国际基准方面，WTI原油收于94.25美元/桶，Brent原油收于99.39美元/桶，二者较前一交易日名义价格持平，但据资讯显示Brent盘中一度突破100美元/桶关口，为7月24日以来首次，地缘冲突引发的供应担忧推升盘面冲高。价差方面，SC与Brent价差扩大至11.15美元/桶，较前日走强3.16美元/桶；SC与WTI价差同步走强至16.29美元/桶，显示国内市场情绪明显强于外盘。Brent-WTI价差维持在5.14美元/桶不变。近月合约相对连三合约价差从97.3元/桶扩大至111.2元/桶，近月升水持续走强，反映市场对近期供应紧张的定价加剧。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：地缘政治因素是当前供给端的核心变量。9月9日资讯显示中东冲突再度升级，美军摧毁五艘伊朗原油运输船，伊朗则对美军舰和油轮实施报复性打击，约旦亦遭伊朗导弹袭击。这一系列事件显著抬升了原油运输与供应的中断风险，尤其是涉及伊朗原油出口通道的威胁，直接削弱了市场对短期供给稳定性的预期。此外，美军针对伊朗运输船只的打击行为带有制裁执行色彩，将进一步抑制伊朗石油出口，压缩市场闲置产能的释放空间。整体供给端处于高风险扰动状态，供应收缩预期强烈。
　　需求端：需求端呈现结构性分化特征。印度芒格洛尔炼油和石化有限公司高管表示，国内柴油需求上升，促使炼厂增加柴油生产而非航空燃料，显示亚太地区柴油消费相对坚挺，炼油利润对柴油出率形成引导。与此同时，中国8月PPI年率前值为3.5%，预期3.6%，虽未公布实际值，但若低于预期则可能反映工业品需求边际走弱，压制柴油及工业燃料的远期需求预期。中东冲突对成品油运输成本亦形成上行压力，短期内或提振成品油价格，但长期高油价可能反噬需求增长。整体需求端呈现柴油强、其他品类相对弱的状态，对原油价格支撑力度有限，主要矛盾仍集中在供给端。
　　库存端：截至9月4日当周，EIA数据显示美国商业原油库存减少642.2万桶，预期减少354.4万桶，连续第五周下降。库欣库存减少110.3万桶，终止连增三周。SPR库存减少约312万桶至2.866亿桶新低。成品油方面，汽油库存减少185.8万桶，预期减少195.7万；馏分油库存减少168.8万桶，预期减少161.2万。
　　价格走势判断
　　从供给与库存的联动来看，当前原油产业链处于供给风险溢价主导的格局。中东冲突从外交对峙升级为直接的军事打击与报复循环，霍尔木兹海峡及波斯湾航运安全的威胁导致市场对原油供应中断的担忧急剧升温。美军打击伊朗油轮的行为不仅削减了伊朗的实际出口能力，还向市场传递了国际制裁可能进一步收紧的信号，而伊朗的报复行动则抬高了冲突持续升级的概率。在这一背景下，任何失去的产量都难以在短期内从OPEC+闲置产能中得到及时补充，供给端的脆弱性被显著放大，油价存在继续向上突破的可能；但需警惕冲突降温或需求数据走弱引发的快速回调，高位波动风险显著加大。后续需密切关注中东局势演变。