资讯：昨日美军中央司令部宣布摧毁五艘载有原油的伊朗油轮，以报复伊朗此前试图以弹道导弹袭击一艘美国海军军舰，该舰成功规避且无人员伤亡。
　　伊朗方面宣称袭击了两艘美国船只与八艘油轮，同时向波斯湾内航行的商船发出警告，要求靠近科威特与巴林港口的油轮船员立即弃船，另有弹道导弹射向约旦方向。前一日胡塞武装已袭击沙特南部包括吉赞炼厂在内的能源设施，导致部分作业一度暂停。据福克斯新闻援引美方高级官员，此轮打击的目标包含哈尔克岛附近区域，被描述为迫使德黑兰屈服的更广泛行动的一部分。
　　盘面：外盘大幅走高，Brent近月合约重返百元关口。Brent 11月合约收于100.71美元/桶，上涨2.85%；WTI 11月合约上涨约2%至94.92美元/桶附近，也有口径显示主力合约升至97美元/桶上方。SC原油收773.1元/桶。
　　供给：要此前的袭击针对的是船只与设施，而德黑兰直接警告科威特与巴林港口附近的油轮船员立即弃船，意味着船东即便愿意承担船体与货物的风险，也难以说服船员执行航次，可能直接抑制通行能力。美军摧毁五艘伊朗油轮并打击哈尔克岛附近区域，则持续压缩伊朗自身的出口运力。
　　需求：中国的补库需求构成一定支撑。此前因战事导致价格高企，中国全年限制了较贵货源的进口，如今其原油与成品油库存已经消耗至偏低水平，转而重启采购，对非洲、加拿大与拉美原油的买盘同步走强。
　　库存与结构：库存方面，全球去化的速度依然可观，EIA测算三季度全球油品库存日均下降380万桶，二季度为420万桶。结构方面，机构对价格路径的判断是先高后落，EIA预计Brent三季度均价约85美元，随着海峡通行逐步改善与停产产能重启，四季度回落至78美元附近，2027年一季度多数停产产能恢复后进一步降至69美元。
　　结论：伊朗要求船员弃船可能比击沉船只更能抬高通行成本和风险。不过EIA仍判断价格路径先高后落，四季度随通行改善回落至78美元附近。关注船员弃船警告对实际外运的影响，以及哈尔克岛是否遭直接打击。
　　操作建议：当前价位已计入较多溢价，建议观望。
　　风险提示：若哈尔克岛遭实质摧毁或船员大规模拒绝航次，供应缺口将快速扩大；反之若美伊重回谈判且伊阿走廊落地，百元上方的溢价将快速回吐。