核心观点：2026年8月，国家发展改革委、国家能源局正式印发《石油天然气发展“十五五”规划》，规划中明确了2030年四个主要目标，到2030年，国内油气供应量达到4.4亿吨油当量，全国油气长输管网规模达到22万公里，天然气储备规模占全国消费比重超过13%，CCS/CCUS年注入二氧化碳达到1000万吨。在油气生产和管道建设方面，均有较多个项目布局。我们认为，随着相关油气项目生产项目的推进，三桶油等上游生产企业有望受益。
　　油气发展十五五规划印发。2026年8月17日，国家发展改革委、国家能源局正式印发《石油天然气发展“十五五”规划》。《规划》锚定保障能源安全和绿色低碳发展两大任务，提出到2030年逐步建设形成“自主保障能力持续增强、管网输配高效衔接、储备调节充足灵活、生产方式绿色低碳、运行安全平稳高效、加工利用高端高质、科技水平自主突破、国际合作灵活多元”的现代油气产业体系。
　　《规划》明确了2030年四个主要目标。一是国内供给能力持续增强。到2030年，国内油气供应量达到4.4亿吨油当量，国内油气总产量持续增加。二是基础设施网络更加完善。“十五五”期间新增油气长输管道2万公里，到2030年全国油气长输管网规模达到22万公里，油气“全国一张网”更加贯通高效。三是储备调峰和进口接卸能力明显提升。天然气储备规模持续增长，占全国消费比重超过13%；液化天然气接收站接卸能力和陆上管道进口天然气能力持续提升。四是绿色低碳发展取得新成效，CCS/CCUS年注入二氧化碳达到1000万吨。
　　夯实国内油气自主供给“压舱石。在油气生产方面，十五五期间要加强勘探夯实资源基础。加强东部老区资源潜力精细勘探、中西部和海域集中勘探、新区新领域风险勘探，保持储量增长高峰态势，确保石油储量接替率保持1以上，天然气储量接替率力争更高。持续加大鄂尔多斯、渤海湾、四川、塔里木、松辽、准噶尔等重点含油气盆地常规资源勘探，推动深层超深层海相碳酸盐岩、页岩油、页岩气、深层煤层气以及三大海域潜山、地层岩性、深水深层和边缘凹陷等领域勘探突破。同时，也要建设油气战略保障基地。聚焦鄂尔多斯、渤海湾、川渝、塔里木、松辽、准噶尔、柴达木、南海北部等重点区域，统筹勘探、开发、基础设施和技术保障，形成一批资源接替稳定、产能建设有序、稳产支撑有力的油气战略保障基地，支撑完成国内油气产量目标任务。
　　完善油气基础设施布局，推动油气“全国一张网”更加贯通高效。在管网建设方面，十五五期间一要巩固油气战略通道。建成黑河—大庆—长岭、虎林—长春—石家庄、川气东送二线等重大工程；适时启动西气东输四线乌恰—吐鲁番段、西气东输五线建设，谋划川气南下新通道，增强跨区域资源调配和应急互济能力。二要全面建成油气“全国一张网”。推进琼粤天然气管道建设，结束海南孤网运行历史。加快连云港—仪征原油管道、文23—安庆等天然气管道和液化天然气接收站外输管道建设。支持天然气及煤制气、煤层气上载国家干线管网。优化多品种成品油顺序输送，探索同油种介质去标签化输送，提高管道负荷率和资源入网量。
　　风险提示：宏观经济变动；行业政策变化；资本开支不及预期。