个人住房贷款期限最长延长至40年，电动自行车限速拟放宽。
　　投资要点：
　　投资建议：1）国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比，推荐TCL电子（12.9X，2026PE，下同）、美的集团（13.7X）、海尔智家（9.5X）、海信视像（13.2X）；2）智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄石头科技（16.7X）、科沃斯（14.9X）；3）业绩稳中向好，兼顾向上弹性，推荐安孚科技（33.7X）、海容冷链（9.5X）、北鼎股份（19.6X）；4）地产链业绩修复拐点，叠加房地产信贷改革意见出台优化信贷环境、激活合理购房需求，推荐老板电器（11.6X）、公牛集团（16.5X）；5）家电企业跨界拓展第二曲线，推荐荣泰健康（20.2X）、万朗磁塑（25.0X）。
　　个人住房贷款期限最长延长至40年。8月28日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》（银发〔2026〕171号），重点优化两项制度：一是建立开发贷款主办银行制度，单个房地产项目对应一家主办银行单独或牵头银团发放开发贷款，期限方面预售项目最长5年、现房销售项目最长7年、商业地产项目最长7年，首次还本日期原则上应在项目竣工备案后；二是个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年。个人住房贷款期限延长有望降低购房门槛，对地产链家电置换与新增需求构成中长期利好，关注厨电及白电龙头在政策落地后的需求弹性。
　　道交法拟放宽电动自行车限速。8月25日，道路交通安全法修订草案提请十四届全国人大常委会第二十四次会议初次审议，拟将电动自行车在非机动车道内行驶最高时速由15公里调整为20公里，并明确驾驶电动自行车在道路上行驶不得有逆向行驶、超速行驶、违反交通信号通行以及拨打或者接听手持电话、观看视频等行为，同时规定电动自行车驾驶人和乘车人应当按规定戴安全头盔。我们认为，限速放宽后电动两轮车的短途通勤、外卖配送与共享出行场景使用体验有望改善，具备智能化技术储备与品牌渠道的头部企业（如九号公司）有望持续受益。
　　9月三大白电排产数据发布：内销降幅收窄、空调出口承压。据产业在线，2026年9月空冰洗排产合计总量2721万台，较25年同期生产实绩下降4.0%。分品类看，家用空调9月排产975万台同比下滑7.7%，内销排产539万台同比下滑9.4%，出口排产436万台同比下滑11.7%。9月内销排产降幅较8月有所收窄，主因2025年同期低基数与企业为四季度促销主动备货。
　　风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续需求的拉动效果不及预期。