一、本周市场回顾
　　市场进入震荡休整期，科技与指数尚未形成全面共振。本周市场先扬后抑，周初在AI应用、局部AI硬件和大金融带动下走出较强修复，但创业板及科创50没有同步跟随，指数表现更多依靠金融等低位方向托底。上证两次接近4000点附近的本轮调整50%分位数后遇阻，两市成交额一度降至1.8万亿元以下，增量资金仍在等待更明确的价格信号。本周上证指数、创业板指和科创50的周度涨跌幅分别为-0.56%、-4.03%和-5.10%，上证50微涨0.02%；传媒、银行和农林牧渔相对占优，电子、有色和建材表现相对靠后。资金继续在低位防御和少数题材之间轮动，市场主线仍有待进一步凝聚。
　　二、市场走势分析
　　4000点附近进入反复确认阶段，前低关键支撑区间成为下周核心观察位置。上证在4000点附近连续两次缺少突破后的阳线跟随，反弹高点也未能有效抬升。叠加美国非农数据偏强、海外利率路径仍有不确定性，下周指数可能围绕关键支撑（本轮反弹起涨区域）展开震荡确认。后续主要观察两种路径：
　　1.关键支撑若获得有效承接，市场有望在箱体下沿形成阶段性修复。若支撑区域出现强势底分型，并在随后一至两个交易日获得实体阳线跟随，市场有望止跌进入低位箱体震荡。
　　2.关键支撑若仍需反复确认，市场可能延长区间整理时间。若指数在支撑区域反复震荡，后续修复又缺少连续阳线跟随，说明筹码和估值压力仍需通过时间消化，需要等待箱体边界及新的右侧信号进一步明确。
　　大金融承接相对稳定，科技仍需等待价格企稳确认。银行正在尝试走出“突破—回踩—确认支撑”的结构；保险已突破头肩底颈线，后续可观察回踩能否企稳；券商处于旗形整理阶段，若重新出现阳线跟随，修复行情有望延续。科技和AI硬件仍处于底部结构确认阶段，AI模型与应用产品持续迭代，产业趋势尚未发生明显变化，但基本面看多仍需价格信号配合。
　　三、本周要闻概览
　　1.国内外宏观事件要闻：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡风险上升，油价与全球利率成为主要传导路径；中国8月制造业PMI回升至49.8%，生产和订单改善但整体仍低于临界点；美国8月非农增加16.2万人、失业率为4.1%，偏紧利率预期升温。工行、农行拟分别募资不超过1000亿元、1600亿元补充核心一级资本，显示政策继续通过国有资本和战略投资者为大型银行补充资本，稳定信用扩张能力。
　　2.产业事件要闻：AIGC长剧《后西游记》进入主流播出；Claude Fable 5.1、WorkBuddy和GPT-6 Astra相继发布，模型竞争向降本、Agent平台和长流程执行延伸，应用端催化增多；Cybercab投入载客运营，自动驾驶商业化继续前移。
　　风险提示：1、技术分析局限；2、地缘政治及外部环境；3、宏观与产业政策变动。