市场焦点
　　（1）美国ADP报告显示，8月民间就业岗位仅增加3.8万个，7月增幅虽从4.4万个上修至4.6万，但整体仍显著低于市场预期，使市场对美联储继续收紧的担忧有所缓解，加息预期小幅降温。
　　（2）美联储理事沃勒表示，如果即将公布的数据确认通胀压力正在降温，他倾向于在美联储下一次货币政策会议上支持维持利率不变。但他同时警告称，如果通胀数据表现火热，9月进一步加息仍然是一种可能。沃勒讲话发布后，交易员降低了对美联储9月加息押注。
　　主要观点
　　宏观面，受地缘局势再度紧张、通胀担忧重燃、美联储主席释放鹰派信号及长期国债收益率大幅上行等多重因素拖累，市场风险偏好整体承压，而ADP数据公布、沃勒讲话后，加息预期的边际回落为市场提供了短暂的喘息窗口，整体情绪略有修复，市场静待周五非农就业数据指引，以期更明确的指引。中东局势持续升级，市场对能源供应中断的担忧加剧，油价显著上涨，进而推升通胀预期。
　　基本面，中东地缘局势仍未缓和，霍尔木兹海峡通航持续受限，海湾地区电解铝炼厂缺乏稳定的生产环境，对供应仍有担忧，短期海外供应偏紧局面持续，LME铝库存处于极低水平，对铝价仍有支撑，但中东地区受损炼厂复产快于预期，中期供应有望增加。下游铝加工企业开工率已连续数周的下行态势，出现止跌回暖迹象，消费端有旺季预期。据Mysteel统计显示，截止9月3日，中国主要市场电解铝库存为78.9万吨，较本周一库存减少2万吨。铝锭社库持续去化为吕家提供支撑，随着后续旺季落地后终端集中开工，下游加工企业提货需求或将集中释放，库存去化斜率将有望进一步抬升。本周美联储加息预期持续升温拖累市场情绪，但美国8月ADP新增就业不及预期及沃勒讲话等，一定程度削弱加息担忧。中东冲突再起，地缘风险仍支撑铝价。国内进入季节性消费旺季，需求或有好转，社库去化有望延续，沪铝偏强震荡。
　　交易策略
　　沪铝偏强震荡。