复盘:板块景气度承压,龙头表现分化
　　要点:基本面承压主要系―—内卷的国内市场、略有降速的海外市场，大宗材料的涨价，以及对于小公司而言难控的宏观因素，如汇兑、税收政策变化等。
　　内销:期待地产新政带来的变化
　　要点:26年国补总量收缩结构优化，增长面临高基数压力，地产边际改善，政策组合拳落地，重视地产后周期修复。
　　外销:出海显示品牌势能
　　要点:出口基数压力逐步释放，对美敞口公司，已经走出收入、盈利压力最大阶段。
　　产业趋势:Al转型与具身智能化迭代
　　要点:Al算力资本开支与液冷渗透率共振上行，构成传统家电估值之外的第二增长曲线;Al眼镜巨头入局争夺下一代流量入口;家用场景成为Al+机器人必争之地。
　　估值与投资建议:把握三条主线
　　要点:公募基金持仓低配，龙头股息率在4%+，配置价值凸显。
　　风险提示
　　要点:国补边际效应弱化，需求不及预期;地产销售、竣工下滑传导压制家电销售;外部大宗成本波动影响企业盈利。