月度焦点：8月28日，中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环。
　　政策动向：（1）央行：LPR连续15个月不变，坚持实施适度宽松货币政策。8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均与上月持平，至此LPR已连续15个月保持不变。（2）三部门优化完善财政金融协同促内需政策。此次政策优化是对年初设立的6项政策工具的深化与加码，核心在于提升政策的覆盖面与精准度。（3）证监会推出十项举措深化与中国香港合作协同。8月3日，中国证监会主席吴清在人民币国债期货在港交所挂牌上市仪式上，发布了内地与中国香港深化务实合作、密切协同发展的10项政策举措。
　　行业动态：（1）公募基金投资过度集中首例罚单落地。这意味着，针对公募基金的“投资过度集中”监管已从个股层面的“双十”红线，抬升至行业赛道层面的集中度约束，同时风格漂移也从行业自律要求升级为监管红线，监管逻辑正在发生深刻转变。（2）中基协：建设一流投资机构，摆脱“爆款基金”“明星基金经理”依赖。建设“两个一流”是基金行业迈向高质量发展的核心战略部署，标志着行业发展逻辑正从“规模扩张”向“功能与回报并重”深刻转型。（3）中证协与中基协联合发布《证券公司交易信息系统接入管理规范（试行）》。《规范》明确证券公司应当依法合规开展交易信息系统接入，审慎提供系统接入服务，公平对待系统接入客户，不得为特定接入客户提供技术或者业务资源差异化安排。
　　国际要闻：（1）美联储：沃什杰克逊霍尔首秀释放加息信号。沃什杰克逊霍尔首秀释放罕见鹰派信号，暗示若通胀未快速回落，美联储不排除继续加息。（2）MSCI公布8月季度审议结果：中国指数新纳入33只标的。MSCI中国指数8月调仓正式生效，33进32出折射全球资本“科技进、传统退”的配置逻辑。
　　风险提示：政策落地效果不及预期；市场交投活跃度不及预期；外部环境不确定性加剧。